进入2019年，有很多不确定性。预计美联储还将再加息两到四次。由于利率上升、库存增加和整体负担能力下降，我们的房地产市场正在放缓。我们还面临着似乎永远不会消失的地缘政治风险。
作为投资者，我们必须这样做正确预测未来把钱投到我们预测的地方。只做预测而不承担任何风险就像不做任何工作就想直接去办公室——这是没有意义的!
我猜，你之所以喜欢读《金融武士》，其中一个原因是，我不仅仅是在投资方面高谈阔论。亚博app下载我正积极地试图建立我的净值在昂贵的城市过中产阶级的生活．有时我会三振出局。有时我会打全垒打。希望通过自我反省和社区反馈，我们可以做出更好的投资决策。
为了更加精明，让我们看看一些华尔街顶级策略师对2019年标普500指数的预测。这些人每周花50 - 70个小时思考股票市场，写研究报告，和世界上最大的基金经理交谈。当然，他们知道的比一般的散户投资者要多。
这里有几点需要注意。第一，他们不会拿自己的钱冒险，也不会替别人管理资金。第二，他们喜欢对冲自己的预测，因为这是他们获得董事总经理级别的薪酬的方式，年薪从40万美元起，他们经常获得50万至300万美元的年终奖，特别是如果他们预测正确的话。
华尔街标准普尔500对2018年的预测
在看华尔街对2019年的预测之前，让我们先看看他们对2018年标准普尔500指数目标价格的预测。截至2019年12月2日，标普500指数在2760点，此前美联储主席鲍威尔就他的加息计划发表了更为慎重的讲话。
因此，我们知道，除非临近年底出现奇迹般的反弹，否则瑞银(目标为3150美元)和Canaccord(目标为3200美元，从未听说过)的高管将不会得到报酬。相反，摩根士丹利(Morgan Stanley)、高盛(Goldman Sachs)、花旗集团(Citigroup)、富国银行(Wells Fargo)、纽约梅隆银行(BNY Mellon)和加拿大皇家银行资本(RBC Capital)的人看起来相当正确。这些预测在本文中也有所更新。
华尔街标准普尔500指数对2019年的预测
现在让我们看看2019年的预测，看看一些更大的打击者会怎么说。
最看空目标:摩根士丹利、Michael Wilson
标准普尔500指数目标价格:2,750;每股收益:176美元= 15.62倍市盈率
到目前为止，迈克尔对2018年的预测是正确的，2018年标普500指数的目标是2750点，与2017年相比没有变化。鉴于迈克尔在他的同龄人中预测最接近，他应该得到最多的关注。
威尔逊曾公开表示，“我们正处于一个滚动的熊市中。”因此，他预计2019年标普500指数不会再有变化。两年没钱了，伙计们!突然间，12个月期定期存单或12个月期国债的2% - 2.5%的收益率听起来很有吸引力。除了我的公共基金而且私人房地产众筹投亚博app下载官网下载资，我在2018年第4季度表现第二好的资产是我的货币市场账户。
尽管他对2019年标普500指数的目标价格为2750点，但他确实分别看好3000点和2400点，看好熊市。
最不稳定的目标:美国银行，萨维塔•萨勃拉曼尼亚
标普500目标点:2,900点;每股170美元= 17倍市盈率
美银美林首席美国股票策略师萨维塔•萨勃拉曼尼亚认为，标准普尔500指数2018年将攀升至3000点，然后下降至2900点。
我相信我们大多数人都希望标普500指数在如此短的时间内上涨到3000点。然而，如果我们是拉斯维加斯的赔率制造者，我们可能要给任何人以2:1的赔率来进行这种类型的赌博。这几乎相当于年底前需要10%的涨幅。
如果萨维塔2019年的预测成真，那么尽管下降了，2019年2900仍是当前水平的5.5%的回报。她对2019年的担忧包括贸易、地缘政治、不断扩大的联邦赤字、美联储进一步收紧政策、波动加剧，以及房屋建筑商在2017年底见顶，这往往会领先股市两年左右。这两年的滞后是她研究记录中最有趣的数据点。
我赞赏萨维塔对2018年的坚定乐观，以及2019年的失望。不幸的是，萨维塔似乎不会得到一笔丰厚的年终奖，因为到年底3000美元的奖金不太可能实现。
适度目标:高盛，David Kostin
标准普尔500指数目标:3,000点;每股收益:173美元= 17.34倍市盈率
大卫有我认为最现实的2018年目标(2850支)，其次是基于3000支目标的2019年5.3%的合理回报。
科斯汀说:“美国股市走高、建议股票配置减少以及转向高质量公司总结了我们对2019年的预测。”他将“优质”股票定义为资产负债表强劲、销售增长稳定、息税前利润偏差低、股本回报率高、撤资较少的股票。换句话说，大型派息股是他的首选。
大卫不会像宝儿的萨维塔那样有那么多的电视时间，因为萨维塔乐观，而迈克尔，他在摩根士丹利的死对头，因为他悲观。然而，由于没有冒险，大卫很可能会在今年和明年再次获得丰厚的报酬。大卫意识到获得巨大个人财富的关键是尽可能长时间地在华尔街生存。
以下是大卫·科斯汀如何对冲他对2019年的预测，并保持自己的薪酬。
基本情况:预测标准普尔500指数2018年底从2,850点上涨5%至3,000点的概率为50%。50%的概率就像给股票评级市场表现或中性。那么弱!
熊市:预测标准普尔500指数在2019年底跌至2500点的概率为30%，原因是人们担心2020年可能出现经济衰退。
看涨情况:预测标普500指数2019年收于3400点的概率为20%。
看多目标:花旗集团，Tobias Levkovich
标普500目标:3,100点;每股:$172.50 = 18x
我喜欢花旗集团，因为20年来他们一直是我的主要银行。托拜厄斯的模型表明，“标准普尔500指数在一年内上涨的可能性接近90%。”这样的赔率让我想赌一把，但我不会。
托拜厄斯认为，企业已经充分将2019年的收益引导到足够低的水平更容易遇到或击败．他还认为，投资者的预期已经被调整到足够低的水平，因此会出现积极的惊喜。
到目前为止，托拜厄斯对2018年标普500指数的目标价格是2800点。但2019年从2800股涨到3100股需要10.7%的回报率，这似乎不太可能。但至少他的预测给了我们希望，因此，托比亚斯将获得一笔不错的年终奖。托拜厄斯要做的就是在春天拿到2018年奖金后，下调他对2019年标普500指数的目标股价。
超级看多:瑞士信贷(Credit Suisse)、乔纳森•戈卢布(Jonathan Golub)
标准普尔500指数目标:3,350点;每股174美元= 19.25倍市盈率
尽管2019年每股收益增速放缓至7.7%，乔纳森•戈卢布仍在期待2019年市盈率的增长。我真的想知道在这么多州大麻合法化是不是件好事。我们应该制定一项法律，规定金融策略师在撰写任何研究预测之前必须接受清醒度测试。
首先，标普500指数不太可能达到乔纳森2018年设定的3000点目标。与此同时，他强调，税收的影响正在减弱，以及经济衰退的威胁收益率曲线反转对2019年的收益增长构成风险。因此，在阻力如此之大的情况下，我不明白乔纳森如何能够假设市盈率的正向增长。
尽管乔纳森为2019年标普500指数设定的目标价格非常激进，但我还是要赞扬他的冒险精神。他会从媒体和客户那里得到更多关注。此外，如果标准普尔500指数真的接近3,350点，他将像个英雄一样获得丰厚的奖金，这将远远弥补2018年糟糕的奖金。
以下是我整理的华尔街主要分析师预测图表，供大家参考。现在让我们看看历史估值。
标普500指数历史市盈率估值
既然我们知道了一些最好的策略师为2019年标普500指数制定的目标价格是什么，那么让我们来了解一下他们是如何根据标普500指数的历史市盈率来确定这些目标的。
我们必须看历史当前的(今年)和向前(明年)市盈率估值倍数。记住，股票的价值取决于它的收益、预期和最终的估值。
目前的市盈率估值
从下图中可以看出，自2011年以来，目前的市盈率一直在攀升，但远不及2001年(48倍)和2007年(120倍)的惊人市盈率。当前市盈率在20-21倍左右，当前估值处于过去20年的中期。
标准普尔500指数的远期市盈率估值
因此，我们看到远期市盈率大幅压缩——从2018年第一季度初的约22倍下降到2018年底的约17倍。23%的估值下降是相当显著的。
与此同时，FactSet认为，在11月28日大幅上涨后，标准普尔500指数目前的12个月远期市盈率接近16倍，低于16.4倍的5年平均市盈率，但高于14.5倍的10年平均市盈率。
正如你所看到的，共识预测在某种程度上到处都是。关键是当前和未来市盈率已经大幅下降。
这种盈利预期的大幅下降可以追溯到花旗集团的托比亚斯所说的2019年是“达到或超过”的一年。公司的收益越能超过预期，其股价就会越高。
基于历史当前市盈率和远期市盈率，2019年标普500指数3000 - 3100的价格目标似乎并不不合理。标准普尔500指数的普遍预期收益约为173美元，这意味着17.34 - 17.9倍的市盈率。然而，如果2019年的收益仅像策略师预测的那样增长约8%，那么市盈率似乎是偏高的。
乔纳森•戈卢布(Jonathan Golub)基于19.25倍预期收益的标准普尔500指数目标价3,350点可能会实现，因为我们的预期收益刚好在21 -22倍。但我认为，当收益预期将放缓，仅增长倍数的一半时，任何理性的投资者都不会支付19.25倍的远期收益。此外，到2019年年中，投资者将开始着眼于2020年的收益来做出投资决定。
我希望市场将2019年加息视为经济仍在强劲增长的看涨信号。是的，随着投资者决定是否以现金形式存放资产，不断上升的利率会对支付能力造成负面影响，并减缓投资增长。但从历史利率来看，2.5% - 3%的联邦基金利率目标仍然偏低。
有趣的是，没有一家大公司预测2019年标普500指数会下跌。我想美好时光还会继续!但我并没有屏住呼吸，而是更愿意主要致力于建立我的净值通过我的生意部分是通过私人房地产投资比通过股票。
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在座有人听沃伦·巴菲特的话吗?把这些钱都投进一只大型指数基金，然后永远持有。2019年我的股价上涨了19%，如果我采纳了自己的建议，今年我的股价将上涨23%。我在10月初的时候把它排除在外，认为这是一个大的下跌。错了!永远不要试图把握市场时机。就算是你们这些以做这种事为生的人也无法把握时机。这几乎是不可能的。
策略师们预计2019年股市将上涨20%至25%。即使是最悲观的预测也是比目前水平上涨15%……这一定是买入的好时机!
此外，我对标准普尔500指数的“看跌”预测是，到2020年12月，该指数将跌至2160点，较目前水平下跌10%。让我们看看谁是对的!
我是一名私募股权专业人士，对市场有着广泛的了解。大多数专业新闻来源(不是《华尔街日报》，更像是《布里奇沃特日报》)都认为，未来2-3年股市将动荡不安。我会敦促人们做自己的尽职调查，不要听这些卖方分析师的——他们中的大多数人都在推断公司最近的出色表现(这是受特朗普税改的提振)到下一个十年。
同意了。令人惊讶的是，有多少卖方分析师大错特错。在其他行业，任何表现出如此严重无能的人早就被解雇了。
想要参与市场，但没有负面影响?
280次通话可购买，价格为25美元。现在你可以得到3%的CD。你有6%(2年3%)来支付这些看涨期权。如果利率是275,6%，也就是16.5美元，你的最大损失是8.50美元(3%)。如果你想(几乎)没有损失，以8美元的价格卖出325美元。两年后，你会得到大部分的上涨，涨到325(18%左右)，而这将花费你0.2%左右。
我意识到上面有一些小的计算错误，目的是告诉你如果你害怕，应该如何参与。
这可能是一个很长的讨论，但你可以出售30- 45天到期的期权，比如16 delta OTM看涨期权，以降低2020年长期看涨期权的成本基础，你不需要任何额外的资金来做这件事。它可能会限制你的上行走势，但你的OTM沽空看涨期权被触碰的概率只有16%。你可以一直这样做，直到你决定把整个位置撤下来。
如果这是我的交易，我会买入ITM 2020多头看涨期权，然后卖出近月OTM看涨期权，因为我不喜欢买入只有外在价值的多头看涨期权，如果我的方向假设错误，这些价值会随着时间的推移而衰减。
这是如何运作的?帖子老了，可能得不到回复。
很想了解所以我现在可以用。
令人惊讶的是，这些卖方分析师可以在预测中出现严重错误，但仍然可以保住他们的工作。
在这段时间里，你进出股票市场，我相信你已经把税收(短期/长期收益)对你业绩的影响考虑在内了吧?我很好奇你是怎么做到的?虽然我试着在我的非应税账户(401k/IRA)中做一些这样的事情，但我一直都在尽量减少我的税收，并把更多的精力放在应税账户上。
我还保留了一个“虚拟”账户(不是真实的)，用来测试如果我在不考虑税收的情况下全面这么做会发生什么。我经历过好年景和坏年景，但总体而言，它的表现不如更保守的买入/持有，只为了税收损失而卖出。我还相信，如果我真的在做这件事，业绩会更低，因为我不愿意承担那么多“真正的风险”。
到期个人退休账户在交易时直到提款时都不会产生税收后果。
一般最好持有12个月以上才能支付长期资本利得税率．
真的吗?分析师们给出的最悲观的预测也比标普指数现在的水平略高。没有惊喜。人类有近因偏见的错觉。你可能认为“专业人士”会考虑到这种偏见。我记得2007年分析师的预测也有类似的上升轨迹。正如巴菲特所说，当所有人都乐观的时候，你要感到恐惧。
我选择把我的现金放在P2P和利息收入基金。今年年底，我的回报率将略低于7%。考虑到标普指数转为负值，截至年底只有3.2%的涨幅，我很高兴做出了这个决定。我估计2019年将是类似的一年，有很多起伏，但最终会接近它开始的地方。因此，我坚持我的2018年战略。如果2019年股市大幅下跌，我会留下相当数量的现金来购买股票。
合理的策略布莱恩
真的很有道理，我确实认为2019年将与2018年非常相似，除非出现大崩溃和衰退。
不要害怕，拥抱熊市，这就是低价买进赚钱的方法，记得吗?观察本周末峰会后的铜价!祝所有聪明的投资者节日快乐。
-DDave
我们可能正面临历史上最严重的金融崩溃。都要烧了。
不要把大卫·林奇作为你获取财务信息的主要来源。
好东西。请随意阐述和分享你计划如何从大崩溃中获利。谢谢
喜欢那个不那么微妙的大麻笑话。
别忘了这些人去年的预测。还记得他们都在谈论全球同步复苏吗?他们说，把钱投到新兴市场。如果他们把这些预测写在厕纸上，至少它们是有用的。
我并不反对预测。投掷飞镖很有趣，尤其是当你是对的时候，但已经证明，在4年以下的任何一段时间内，投掷飞镖的准确率和一般的专业理财经理一样高。
综上所述，我的预测是，10年后股市将走高
在这儿。
未来十年你需要多少回报?相应的投资。
如果你需要4%，就不要承担10%的风险。
与专业人士相比，你的唯一优势是更长的时间框架。否则你每年都会挨打。
不要追逐短期回报。人们比你有更多的时间和金钱来实现这个目标。你会输。
太好了，我在哪里可以得到4%的担保?
无论利率如何，持有20年的储蓄债券。它们肯定会翻倍。
此外，以下是约翰•胡斯曼的预测:
“到这个周期结束时，我仍然预计标准普尔500指数的市值将从9月20日的峰值损失约三分之二。”- - -https://www.hussmanfunds.com/comment/mc181128/
这是正确的;Hussman对标准普尔500指数的目标价格是960点。尽管他管理的基金的表现看起来不太好，但至少他实际上是有风险的。
你怎么看?
只是想说明一点，没有“参与其中”的预测是毫无意义的。但是，“有风险”并不是准确预测的充分条件。
非常酷。这是不是意味着他要被吹出水面了?在1年、3年、5年、10年等基础上，他的业绩数字是多少?
我想只要他损失的是客户的钱，而不是自己的钱，他就会没事吧?
400美元基础…哇!这只适用于顶级银行，还是也适用于精品/地区/中端市场银行?谢谢你的所有帖子。巨大的风扇。
这是大型银行的标准做法。但可能只有不到1%的劳动力达到了这一水平。
这篇文章太吸引人了!谢谢你把所有的预测放在一起。如果明年市场持平或小幅上涨，我会很高兴。有一段时间，我一直觉得我们正在走下悬崖，担心明年只会是低迷和厄运。我最近一直在向市场投入更多的资金，所以这些预测让我对自己在这里和那里的下跌期间一点一点继续买进的决定感觉更好。希望我们今年能强势结束，明年一切顺利!
考虑到这一点，你认为我应该减少我在401k中大部分分配到股票的缴款吗?现在我把它刷爆了。如果我在我的401k中少配置一些，我可能会把钱放在我的Fundrise账户上。
不要透露你的年龄、净资产、财务目标等。一般来说，我总是会最大化你的401k无论如何。
你应该更彻底地考虑你的税后投资。
我认为标准普尔指数将在3000点附近，有50%的可能性……好吧，天哪，我认为圣徒队在超级碗有很大的机会。
抛开术语和指标，你会发现这些人只是在扔飞镖。真不敢相信他们能因此得到报酬。(只是嫉妒，我得想想怎么才能加入!)
这是一个很好的观点——对我来说，“预测”之间的差异没有统计学意义。
很好的分析和很好的问题——以室内游戏的形式，我最不专业、可能不可靠的猜测是2018年底的2870 - 2910。我最初的，不专业的，可能不可靠的，但不确定的猜测是3050，在2019年的某个时候上下50分。
不要相信我非常主观而且很可能有缺陷的估计。我的资产中只有20%是股票，我认为2019年5%的年化收益率是可以接受的。
我认为，我们同样认为，在28点00分中期，2019年股市将早期回落，整体前景将不稳定。
我认为是2800左右;这一增长促进了假日购物和旅游，然后在1月份回落。
我对标普500指数的目标是400点。
你得让我们知道你年终奖金是多少。
祝你穿短裤好运!说到做到总是好的。
如果利率在2019年开始稳定，他们可能也会重新考虑这个倍数。我不确定分析师在你上面的表格中假设加息多少次，才能获得2019年的市盈率。也许在2019年不再加息的情况下，他们会提高市盈率的倍数目标?
山姆，你考虑过写个股吗?我很想知道在这种环境下你对FANG个股的看法。
谢谢,
内森
亚马逊:
说真的，谁他妈知道这个世纪的问题。要么保持完整的云收入，让它在没有政府干预的情况下主导一切，要么它分裂，让你在每个部分主导的情况下获得财富。
或者在它占领世界并崩溃之前被杀死。
我是这么玩的
的帖子。我不想让经济状况和我不一样的人跟踪我的一举一动。在我看来，这是危险和不恰当的。此外，我不会写我做的每一笔交易。
但是，我一直在写我是如何在我的私人通讯．我今天刚刚发表了一篇文章，说的是一旦标普500指数达到2,850点(如果今年能达到的话)，我打算怎么做。
然后是FS论坛，在那里谈论个股很有趣。
例子:朋友刚买了一辆特斯拉，所以我买了一辆特斯拉Model 3的股票
还有谁在这场科技危机中买进?-我把11月买的东西都写下来。
萨维塔·萨勃拉曼尼亚认为，标准普尔500指数将在2018年攀升至3000点，然后下降2900点。”
如果下降到2900，我希望我们都有自己的野外生存包!,)
我同意托比亚斯的观点，即投资者的预期被充分重置。这使得企业在2019年公布财报时，更倾向于出现上行惊喜。无论如何，我将在下一个季度左右退出股票市场，因为杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)昨天的声明可能会让市场走高，因为我们正试图让我们的资金在未来2-3年内更稳定，以支付房子的首付款。
因为投资预测应该通过与一系列结果相关的概率来看待，我认为最近的市场回调提供了一个投资被不公平地抛弃的股票的机会。我认为这可能意味着科技股可能会重拾本轮牛市中的一些势头。时间会证明一切，但我预计市场会在2018年底上涨，并在2019年全年温和增长。劳动力市场数据和通货膨胀率将说明我的想法。
现在看来，估值还不算太糟。我们会坚持我们的资产配置，尽可能地增加资产。我对2018年和2019年不抱希望。最近太不稳定了。如果我们的净资产明年能增长5%我就很高兴了。是时候蹲下身子，避免花钱了。
配置至少10%的实物黄金。
德意志银行在今天因洗钱问题被警方突袭后情况不太好。
迈克尔。
有趣的总结，一些主要的华尔街大师。再次重申，必须对一切持保留态度，因为没有人真正知道市场如何表现，否则他们会用自己的钱全部投入，并立即成为亿万富翁。
其实我有个问题要问你，山姆，我自己也在讨论这个问题。我希望在今年年底出售我迄今为止最赚钱的投资之一(10年前投资的约8.5万美元有望获得7位数的回报)，从而获得一笔可观的资金(并且几乎已经以分配的形式获得了所有初始资本的回报)。
因此，我在考虑提前为我女儿的529计划提供最多5年的供款，还是继续我一直在做的事，只做每年的供款(她上8年级了，所以离大学开始还有4.5年时间)。
在这种情况下你会怎么做?
我希望把这些钱重新配置到其他投资上，因为我知道这些钱会让我感觉像在我的口袋里烧了一个洞，我想把它投资(我的计划是把它的大部分放在房地产辛迪加)，余额在市场上。
以下是我的建议。把529号的广告放在前面，别挡道。确保你的投资是合理保守的，这取决于你打算花多少钱。我已经为我的孩子预付了大学学费，房子也已经付清了，这是一个巨大的安心的组成部分。想当然可能不是最好的数学回报。但如果你的孩子不得不去X大学而不是耶鲁大学，他们会很好....你当时认为是一件大事的金融“灾难”，到最后会变成“哇，一切都很好”的情况。
所以预先获得资金是有利的，即使在数学上行不通。
其余的…平衡。所以你开始投资529z(可能接近顶峰)
把剩下的拿去保守点。现在有一些利率为4%的不错的cd，你可以获得不错的回报，再加上你的收入，当孩子上大学时，这些收入可以弥补你需要的任何差额(加上你的工作)。
目前，我的股权90%没有增长，积累10%的现金并在增长，孩子们的大学学费(州立大学担保)已经支付了，我感觉很好。
如果市场爆发，我可能会觉得自己很蠢，但自2016年以来，我觉得自己很聪明，真的....你已经赢了。谁在乎你杀不杀它?另一方面，如果你面对植物，你会在意的
谢谢你的好建议。
它是有趣的。我鼓吹反对市场时机,因为没有人知道市场走向,但我想在我的脑海中我犹豫下降5年的贡献(这是2019年以来我已经做今年max)可能是受到市场时机下意识地(我不想放弃5年钱的潜在的市场看到它下去当我每年能做的贡献,它的美元价格平均相反)。
你的观点很有道理。谢谢!
请务必告诉我这个11X回报投资是什么!
我个人喜欢2019年及以后的现金。货币市场利率为2.5%以上，一年期UST债券也是如此。AAA市政债券的长期期限更高。
我愿意每年15000美元。因为你仅从这一项投资中就有100多万美元的回报，所以你做什么都不重要。
嗨,山姆,
其实是投资我的医疗办公大楼。当我们建造并搬到这个新地方的时候，我们在底层加入进来。十多年来每年的现金分红已经超过了我最初的投资。
不过我很幸运，因为我当时不太懂投资或任何与金融有关的东西。我只是想，把钱投到一栋楼里，给我自己付房租，并利用当地经济蓬勃发展的优势，这将是明智的。这也是卖出的好时机，因为我认为持续上升的利率等将对未来的CAP造成一些影响。
我认为美联储尽职尽责，在事情变得疯狂之前把酒碗拿走了。中国和美国搞清楚了，廉价原油推动了快速扩张。2019年下半年，标普500指数三重顶折叠牛市回归，
你预测2019年标普500指数会达到什么水平?: -)
我认为标普500指数收于3,515点，收益为190美元。