我不确定购房者是否真正意识到他们在购买房产时所承担的集中风险有多大。大多数中产阶级房主都有他们的大部分净资产都在主要住所．这在经济低迷时期是很危险的。因此，我想用这篇文章来讨论一下投资风险敞口要注意的主要类型。
投资风险
我特别担心首次购房者的首付款低于20%，因为他们负担不起更高的首付款。考虑到他们连20%的首付都拿不出来，他们很可能在股票、债券或私人企业方面也没有任何有意义的投资。换句话说，他们全部投资，有些投资房地产。总是遵循我的30/30/3购房规则．
以防不明显，抵押贷款债务也被认为是投资风险敞口。你基本上是在提高杠杆，集中押注于一种有希望上涨的资产上。如果股价下跌，你需要卖掉，你就完蛋了。在2008-2009年的上一次经济衰退中，美国人的平均资产净值被摧毁了，因为超过80%的美国人的平均资产净值都在房地产上。
有些人问我为什么不着急再投资100%的房子出售收益(约180万美元)。如果我这样做了，我仍然会少承担81.5万美元的风险敞口，因为我还清了抵押贷款。
我不急于将收益进行再投资的第一个原因是，这是一大笔钱。我不想失去它。我在前三个月重新部署了大约60%的内容，剩下的内容又花了5个月的时间重新部署。
第二个原因是，我需要火力，以防我在冬天发现了一笔不错的房地产交易。我没有，但你永远不知道机会什么时候会出现。例如，在2020年4月封锁最严重的时候，我在旧金山找到了一处20万美元折扣的海景房。
我不急于再投资的最后一个原因是我还有大约100万美元的抵押贷款债务。这意味着我现在有90万美元的现金余额，我已经有了最大风险敞口+ 10万美元的风险资产杠杆。
最大投资风险敞口的定义
最大风险敞口不只是把你所有的钱都投资到股票和房地产等风险资产上。拥有最大风险敞口就是将你的一切投资于风险资产和尽可能多的借款也要投资于风险资产。
就房地产而言，银行通常会向你的家庭提供高达你家庭年收入5倍的贷款。在股票方面，经纪账户可能会让你受益借入股票价值的50%以保证金的形式。
郑重声明，我不喜欢用保证金购买股票，也不喜欢用HELOC购买风险资产。股票比房地产风险大得多．股票价值一夜之间就会损失30%以上。而真实状态要稳定得多。
何时拥有最大的风险敞口
对风险资产进行最大风险敞口的时机是在街上出现流血事件的时候。最近的一段时间是2009年至2010年。问题是，没有人能正确地把握自己的最大曝光时间，达到完美。这只能事后诸葛亮。
由于完美的时机是不可能的，人们必须在一个周期中提高或降低他们的敞口。幸运的是，长期趋势是向上和向右的。但是工作的欲望和能力是有限的，生命本身也是有限的。带着一船一船的钱死去是没有意义的，尤其是如果它将被征收40%的税。
从2003年到2007年，我通过投资股票、旧金山的两处房产和太浩湖的一处房产，在获得“最大敞口”方面做得相当不错。27 - 30岁的人的总抵押债务约为220万美元。然后我倒退了几年，直到2010年市场开始企稳，并最终复苏。
2012年，我想减少110万美元的风险，因为当时我刚刚离职，但没人愿意以开价买下我的房产。到了2014年，4.1%的CD到期了，我有了足够的动力购买另一处房产，再次获得最大敞口．
奇怪的是，我的思维方式在两年内从降低风险迅速转变为增加风险，但我决定再负债100万美元，在金门高地(Golden Gate Heights)买一套固定设备，因为我的在线收入在增长，我的净资产已经反弹，我坚信以每平方英尺720美元的价格在两层买一套海景别墅是不需要考虑的事情。
全面投资风险暴露的定义
后卖掉我的出租房子，我将投资风险敞口降至Full exposure。当时，这正是我想要的，因为旧金山房价自2012年以来上涨了约60%，标准普尔500指数自2012年以来上涨了约82%，纳斯达克指数同期上涨了约130%。此外，考虑到我的网站的规模，以及我现在仍然是一个负有父亲责任的单人乐队，我预计在线收入增长将放缓。
完全敞口的定义是将你所有的现金流投资，并将你所有的资产绑定在风险资产上，外加一个舒适的缓冲。舒适的缓冲取决于每个人。适合6到12个月的生活费。对我来说，我希望至少有10万美元的现金，以备不时之需或投资机会。
完全风险敞口还要求一个人没有对风险资产进行杠杆化，或拥有相当于抵押贷款或贷款金额的现金边缘接触．鉴于我的抵押贷款债务和现金数额大致相同，我将进一步细化我的定义，将我的风险敞口描述为合成完整的暴露．由于有大量现金结余，合成全曝光的风险比全曝光低。
因为我不确定牛市会持续多久，所以我一边偿还抵押贷款，一边投资股票、债券和股票更便宜的房地产投资每个月在全国各地。这样做的目的是，在熊市到来之前，我的债务会减少，在风险资产上有额外的收益来缓冲低迷，如果情况真的变糟，我会有足够的现金来利用。
减少投资风险敞口的定义
我对“减少投资”的定义是:将税后、所有费用收入的投资低于70%，将超过30%的净资产投资于无风险资产，如现金、定期存单、国债和市政债券。减少接触很好导致了熊市至少在熊市的第一年是这样。最终，一旦有迹象表明熊市已经触底，你就会想要从减持转向全面增持。
再次强调，要完美把握市场时机是不可能的。因此，尽最大努力在周期的各个点管理风险敞口是很重要的。过早卖出或过早买入都不是坏事。你不想在大家都卖的时候卖，也不想在大家都买的时候买。从众心理破坏了定价的合理性。
我还没有进入“减少风险敞口”模式，因为企业盈利正在反弹，利率保持在低位，而且大流行后，政府和美联储正在尽可能宽松。虽然感觉就像回到了2007年．这也让人感觉这场盛宴可能还会持续几年。
极少或完全不接触=投资FOMO
你可以很少或完全不接触风险资产，但如果你还没有经济独立，这种类型的风险敞口可能会让你在生活中感到痛苦，因为你将不得不永远工作，或经历对那些买了房子或通过股票或其他风险资产发财的人无尽的嫉妒。
阅读任何一份主要城市报纸的房地产板块，你都能感受到作者谈论房价是多么难以承受的焦虑。股市版块也是如此，在那里记者们经常拿某些股票和加密货币的迅速上涨开涮。我敢打赌，所有的作者都被抛在了后面。
不要掉队。
20-40年后，你的孩子会问你为什么不利用今天的低价。我们都希望我们的父母在年轻的时候买了那么多海滨房产和不健康的麦当劳股票。我祖父本可以在40年代免费买下威基基海滩前的土地，但他不想住在屠夫旁边。真讨厌。
承担一些可计算的风险
在你实现你的资产净值目标在牛市中，你会忍不住想要把分数提高更多。原因之一是你知道糟糕的时刻最终会再次到来，你想要尽可能大的缓冲。另一个原因很简单，因为你可以用你从未想过会得到的钱去冒险。
要实现财务自由，一半以上的战斗就是尽可能长时间地保持适当的风险敞口。你接触的具体类型是次要的。这是我的建议按年龄和工作经验分配净资产．
我的希望是，每个达到他们的长期净资产目标的人都能用这些钱为自己争取时间。时间总是在流逝。钱是无限的。
房地产投资的理想风险敞口
房地产是我最喜欢的实现财务自由的方式，因为它是一种有形资产，波动性较小，提供效用，并产生收入。股市还不错，但收益率很低，而且波动性更大。2020年3月-32%的跌幅是最新的例子。然而，当时的房地产保持稳定并升值。
我相信房地产提供了收益、较低的波动性和理想的风险敞口的最佳组合。看看我最喜欢的两个免费注册和探索的房地产众筹平台:亚博app下载官网下载
Fundrise:认证和非认证投资者通过私人电子基金分散投资房地产的一种方式。筹资活动从2012年就开始了，无论股市行情如何，都能持续产生稳定的回报。
CrowdStreet:一种为合格投资者提供的投资单个房地产机会的方式，主要是在18小时车程的城市。18小时城市是二线城市，估值较低，租金收益较高，由于就业增长和人口趋势，可能有更高的增长。
我个人已经在18个房地产项目的众筹中投资了81万美元，以利用美国中心地带估亚博app下载官网下载值较低的优势。我的房地产投资大约占我目前30万美元被动收入的50%。
积累财富的建议
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在你链接所有的账户后，使用他们的退休计划的计算器它通过蒙特卡洛模拟算法提取你的真实数据，为你提供尽可能纯粹的未来财务估计。一定要看看你做得怎么样。我从2012年开始使用个人资本，得益于更好的资金管理，我的净资产在这段时间内飙升。
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嗨,我42岁。我的资产负债率为0.35(资产负债率约为2)，有7处房产，其中2处已抵押，其余已还清。我打算卖一个，因为它越来越老了。有了这笔钱，我可以还清所有债务，但会降低我的收入基础，或者我可以把它投资在另一处更好的房产上，但仍然需要再次抵押贷款来购买，这将使我的比率增加到0.47
在这个时代，你觉得这个曝光率高吗?
谢谢!
我有三百万现金。疯了啊?我投资的资产让我太焦虑，现金有助于缓解焦虑。
乔,
这取决于可投资的总资产。如果你的身价是1亿美元，那么300万现金可能是一个不错的储备。如果你有价值350万美元的可投资资产，那就不一样了……
嗨,山姆!
我想我们已经满了。我们没有债务。房子大概是净值的10%，我们有30万现金，剩下的投资于股票和股票基金。
只看股票/股票基金的大部分资金，几乎70%的价值都在401(k)账户和递延补偿账户中，我可以从一个基金转移到另一个基金，而不实现收益。
到目前为止，这些资产累计上涨了25%，我在想(给正在阅读的人提个问题)——如果我想降低这些延税账户的损失风险，假设熊市会在明年年中某个时候卷土重来，那么在熊市中，最好的避险地点是什么?
所有这些账户都提供一种或另一种“2020目标”类型的基金，可能风险较低，比如VITWX，其中50%是股票，一些现金，剩余债券。但他们也提供完整的债券指数基金，如VBLLX或VBTIX(或类似于其他401(k)账户中的Vanguard基金的“通用”版本)。
如果有人决定降低可能到来的熊市的风险，这些债券指数类型的基金在股市崩盘时通常是更安全的避风港吗?
谢谢!
你多大了，离退休还有多远?如果你离退休不到5年，你有几个选择可以考虑。如果你有一个更长的时间范围，那么情况和选择是不同的。
嗨，纸老虎，谢谢你的关注。我今年52岁，想在明年或后年退休(这两种方法都可行，但具体能获得多少福利取决于公司股票期权的“当时”估值)。
但我的主要兴趣只是保护当前的收益(对我来说非常重要)免受即将到来的熊市的影响，不管我是对明年退休还是20年后退休感兴趣。
我只是想找出对股市熊市反应最小的投资是什么。怀疑的答案是去完全债券，但想听到相反的论点。
再次感谢。
另外，我要重申的是，这些都是延期缴税的计划，虽然我有很多投资选择(比如提到的“2020”计划和债券型指数基金，简单地转向“现金”不是一个可行的选择)。
债券定价和债券基金对利率的反应与利率成反比。债券的存续期越长，波动越大。因此，如果你认为利率保持不变或下降，债券将随利率而上涨或持平。如果你购买并持有债券直至到期，你就不会有这个问题。
序列风险是急诊室的一个大问题，如果你有现金或收入，在早期的大损失中不减少投资组合，你有很大的机会使用4%，如果你不得不从投资组合中大幅减少，成功可能不那么容易。
你的现金状况够支付多少年的开支?
其他收入吗?
这将减少我的担忧和需要的时间…也就是说，我喜欢综合指数市场的期权…
如果有70%的存款是延期账户，你可能需要和退休规划师或注册会计师坐下来，认真考虑把一部分钱存入罗斯个人退休账户。现在就为它纳税，你的余生就可以有免税的收入，也可以传给继承人，他们也可以保持免税。
不确定你的其他收入来源是什么，但如果它们不能完全覆盖你的退休支出，你可以做一些计算，确定你可以考虑滚动多少，你需要多少回报来弥补你的差距，然后为这些钱制定一个投资策略，以产生这些回报。
我现在正在进行这个练习，并意识到随着时间的推移会产生多少税收，即使我等待rmd的冲击。现在处理递延账户的税务问题比等待有好处。你应该转换多少取决于个人的环境和目标。
谢谢纸老虎。当我回复R@53时，你的回复不可见，但我在那里回复的一些内容属于你的评论。
你也提供了一些关于滚翻-罗斯转换的好素材。
但我还没有过多考虑这个问题，因为我现在正尽我最大的努力尽可能地避税，我把一半以上的薪酬存入延期账户……如果我转到一个旧的401(k)计划，它将是39.6美元。Ug。Sugar叔叔喜欢他的Sugar。
谢谢RetiredAt53。目前的现金可能是2.5年的浮动期限，但一旦我退休，我手上还会有好几年的现金可用;其中大部分可能会用于投资。我们确实烧了很多钱:一个6口之家在COL中等的地区(100分制135分)，4口人读完大学，在2021年、22年、24年和27年毕业。
除了现金，我还有退休后10年的季度收入。账户)。我的妻子更年轻，她想在我退休后工作6-10年，她的收入接近我退休后收入的70%。我们有一些以分红为重点的小账户，每年大约赚2万美元。总之，这些收入加起来应该比我们需要的还要多，即使我们有3个孩子同时上大学。因此，我怀疑我们是否需要动用现金，当然也不需要减少投资，相反，我预计我们将在这10年里继续节省更多的钱。
这就是我开始专注于屏蔽def.comp的主要原因。考虑到这将是我们退休后的第一个十年里最大的收入来源，从股市下跌/调整/崩溃中计算。
几个401(k)账户不太值得担心，因为在我们需要它们之前，它们有更多的时间恢复，但我也希望尽可能地保护它们。
对于应税股票账户，我不想太乱，因为对于“成长型”股票，我希望避免实现收益和相关的税收，而那些非“成长型”股票主要用于分红。
我60岁了，我们的投资组合目前处于全面敞口状态。我们的分类是:股票占85%，债券占4%，现金及现金等价物占11%。如果你把这些资产作为我们资产净值(包括房屋净值和个人财产/收藏品)的百分比来看，它是股票- 69%，房屋净值- 14%，现金和现金等价物- 9%，债券- 4%，个人/收藏品- 4%。我们的投资组合是54%的税后递延投资和46%的非递延投资。
我们目前正与一位退休规划师和我们的注册会计师合作，考虑将延期投资转换为罗斯个人退休账户(Roth IRA)，简化我们的投资，降低一些风险，同时不牺牲太多的预期回报。我们唯一的长期债务是7年3.5%的抵押贷款。我们是FI，但仍在工作，计划在未来5-7年的某个时候完全退休。有太多的变量，无法详细说明，但我们可以随时拔掉插头，只要我们不做任何愚蠢的事情，我们的余生都可以有经济保障;)
是什么让你不放弃呢?随着年龄的增长，我越为自己当初放弃了计划而感到高兴。真不敢相信我现在已经40岁了。时间都去哪儿了?
看到的://www.918taoke.com/the-fear-of-running-out-of-money-in-retirement-is-overblown/
我有36年的医疗保健销售和领导职位，特别是医疗设备。我的妻子也在同一行业，但她比我小4岁，仍然非常喜欢她所做的工作。
我的动机是帮助改善老年人、慢性病患者及其家人的医疗保健系统，他们的服务严重不足。两年前，我从企业界退休，与人合伙创办了一家公司，试图做出改变。我们的初创公司与医疗服务提供者和支付方合作，利用移动设备技术和围绕医疗协调的流程再造，在医疗保健领域寻求更好的解决方案和改进。我猜你会把这称为我们对这个行业的“回馈”战略，这个行业为我和我的家人提供了美好的生活。
我不知道我们是否会成功，但抓住这个机会，继续担任其他医疗初创公司的顾问和导师，似乎是一个有价值的计划，甚至可以在退休后继续兼职，让我们感到有活力和被需要。我们会有时间享受我们努力工作的成果，但我也希望我们仍然可以有所作为，帮助他人，即使在退休之后。
嗨，山姆，和往常一样不错的文章。我也想看到一篇关于为熊市做准备的文章。作为一名中年投资者，我的股票、债券、房地产投资信托基金和mlp的比例几乎相等。我仍然有抵押贷款，因为在整个购房周期中，它是我表现最差的资产(自我在中西部购房以来的22年时间)。我理解其他人为偿还抵押贷款债务而采取的立场，但如果我用同期投资的资金在此时这样做，我的财富就会少得多。我的最后一个孩子今年秋天开始上工程学院，所以至少在未来4年里，我还有一大笔大学费用要支付。
我尽量使用我的401k账户，不负债，尽量保持良好的多样化。我在任何时候都有大约10%的现金资产可用。2008年经济衰退发生时，我的许多同事都把他们的401k养老金全部换成了现金。我保持稳定，度过了难关，我的耐心今天得到了实实在在的回报。
这里的人生教训是:“当你周围的人都失去理智时，你要保持头脑清醒。”
好的文章,谢谢。
随着牛市的继续，大多数投资都在上涨，并显示出正回报，人们自然会期待下一个熊市。这似乎在你的文章中有所考虑。
我会感兴趣的后续文章概述;如何为熊市做准备，以及熊市到来后可能的策略。
例如，我正在偿还抵押贷款债务，重新装修我的房子，而不是将股息进行再投资。如果熊市/衰退来临，我有一个计划。
如果你担心目前的估值和/或市场先生能走多高，这里有一个很好的话题可以讨论……
开始使用现金，找一张利率为2.5%的长期定期存单，或者投资储蓄债券，持有20年，收益为4%。用这笔钱购买标准普尔500指数期权。对于100K，您可以使用2500 - 4000美元的利息，这取决于您的无风险选择，以1400美元的价格购买2018年12月265个期权。2个将花费你2800美元，你将有53%的参与率，购买第三个总共4200美元，出售2个，2018年12月295美元，每个200美元信用。你将有78%的参与率到295(11%)，26%的参与率超过这个数字，你将需要支付3800美元的利息。
如果市场下跌，你的钱失去了利息，本金也几乎没有了。如果“市场先生”持续上涨，你就能在你的舒适水平上获得可观的收益百分比，(几乎)没有风险。
这是个好主意。不对称的风险和回报。我要调查一下。
谢谢山姆。我们面临的挑战是，在当前的环境下找到一个体面的无风险回报率。这就是股本指数化人寿保险产品的工作方式，但没有费用。
对一些人来说，不考虑期权100%亏损的可能性是一种挑战。作为一个包装，损失是隐藏的。一旦你意识到它，它就会很强大。
既然我对选项的了解有限，那么这里有安全系数吗?：
1)只利用3-4%的CD/债券利息/回报率进行“赌博”
2)如果股票价格上涨，很好，你就可以卖出并赚钱
3)如果价格下跌，你唯一的风险就是你买期权的钱(反正是买房子的钱)。
如果你的期权没有兑现，你基本上就失去了全部本金。但由于你出价的钱是你无风险投资的利息，你从来没有真正损失任何本金。
换句话说，他建议用你的被动收入孤注一击。
杰夫,正确的。
两堆钱在精神上的分离会造成混乱。
我们投了一大笔钱，10万美元到一个无风险的池子，到年底我们保证有10万3千美元。
我们拿出3000美元(你可能得在别处找到，或者用上面的97000美元)，投资于标准普尔指数的期权。说3合同。合同= 100股。SPY在265左右。市场先生跌到谷底，间谍跌到200。你在期权上损失了3000美元，但获得了3000美元的利息。你收支平衡。如果你在《SPY》中投入了10万美元，而价格从265涨到了200，你将获得大约7.5万美元。
如果SPY涨到290，你就有3份合约(300股)，价值290-265 =每份25美元，或者7500美元+ CD中的10万美元，107500美元或7.5%的收益。而在《SPY》中投入的10万美元(不含期权)价值约为10.94万美元。你冒着3000美元的风险，以75%的收益率进入市场，没有下行风险，接受75%的上行收益。
嗨,山姆!在《欢迎来到欣快》中，你建议读者不要错过当前的市场机会。这是什么意思?(具体)。是的，我们应该尽可能多地存钱，不要花钱，但在这个过热的市场中，最大限度地投资股票不也让我们可能遭受最大的损失吗?感谢你的想法。=)
你认为怎样的风险分配适合今天的市场，也许在调整1年之后?：）
杰西，你真的担心市场“调整”或下一次市场衰退吗?修正被定义为从52周高点下跌10%。这种情况相当常见，平均每年发生两次多一点。如你所知，在通胀温和、利率保持低位的市场，调整实际上是健康的。在此期间，回调给了市场一个健康的喘息时间，让其继续构筑下一轮牛市。
当一天内下跌10%，如果在随后的几天或几周内又下跌10%或更多，就会发生崩盘，这时你就进入了一个明确的熊市。如果企业开始减少投资，并开始裁员和采取其他紧缩措施，直到市场投资环境改善，崩盘可能导致经济衰退。
在我看来，如果税收法案今天在参议院获得通过，我们最终能让总统法案签署，那么商业和市场的环境将更加有利，因此短期内的任何调整都将被视为进入这一长期牛市下一轮的健康突破。我认为现在最大的风险是政治和地缘政治性质的，比如特朗普被弹劾，朝鲜发射核弹头，等等。如果你认为这种情况发生的几率很高，那么你应该相应地对投资组合进行对冲。否则，根据你的风险承受能力，保持你的资产多元化，你现在应该没问题。如果你的投资期限很长，鉴于目前有利的市场环境，我不会被迫在这个时候做出任何重大的短期调整。
谢谢山姆!我被这一观点所鼓舞和说服。当然，我喜欢退货。市场看起来……诡异。也许我会将我的高风险资产分散到股票、房地产和加密货币，而不是持有任何低回报的资产。哈哈我倾向于这样一种观点:如果你眼光长远，从长远来看，投资所有的股票会比大量投资低收益但安全的股票更好。
你的观点越长，投资就越容易。我从通讯中得到的周期是知道你在周期的每个点上所处的位置。我是最容易发家致富，最容易破产的人之一。在你的生活中有太多的变数，只有你能决定什么对你的财务未来是最好的。对我来说，我想要大量的现金，同时也要有充分的敞口，因为这些牛市的持续时间往往比任何人预期的都要长。
是的，我喜欢这样——在充分了解可能在一年内下跌的情况下保持充分的敞口，但这没关系，因为这是一个长期投资，并保持现金以备不时之需。:)这是你的想法吗?我还会把我现在的3bdr租出去，这样我就有了一些可靠的现金流，以防万一。
我认为你在邮件中的观点是独一无二的——谢谢!
我读了这些文章，不禁想到你们大多数人都对美国和美国中产阶级的未来非常乐观。我退休了，快70岁了(我丈夫也是)，我们能够获得的资产比40多年前我们结婚时想象的还要多。
我们都觉得，由于当前的政治/社会气候，美国正处于悬崖边上，随时可能崩溃。(现在我听到的消息是，弗林在穆勒调查中受到指控，事态的发展可能会导致其他人受到进一步指控。)在一个忽视历史证据的体系中，“涓滴”经济学对总体经济增长不起作用，你怎么能期望看到人口统计数据以你预期的方式表现。
我预见到一个回归中世纪的时代，跨国公司和超级富豪像意大利的城墙城邦一样运作，一个庞大的农奴阶级与某个“贵族”家族联合，试图维持生计，一些有弹性的行会和行业试图在控制他们世界范围的更大势力中最大化他们的技能和选择。许多人已经属于农奴阶层，因为他们基本上是工资奴隶，而特定阶层的技术人员、医疗提供者、艺术家和小企业主可能被视为公会，因为他们在城市国家的经济中具有特殊的准入和必要等级……
甚至美第奇家族也需要达芬奇的画作…
由于我们有现金可以在市场低迷时进行投资，所以我们很有可能在市场低迷时抓住机会——但现在回想起来，这只是在接一把下落的刀吗?难道你们都不担心海平面上升和农田干旱带来的气候变化风险吗?难道你们只考虑那些短暂的统计数据吗?
我们看到了股市的上涨，因为美国社会和经济中的某些因素自欧洲人殖民时代就存在了……但我不确定这些因素是一成不变的，会抵制任何改变它们的尝试。我希望这不是太政治化——但我想知道你是如何在我认为我的成年子女和孙子的可怕未来中找到乐观的——即使这对我没有真正的影响。
NativeTexan，我认为你表达了很多相关的观点和市场风险，但我的观点是，这不是市场的整体行为或未来机会的趋势;这些只是会让股市上涨的风险，但总体趋势仍在上升。
我认为，我们将继续处于一个经典的长期牛市中，可能在其总体运行的前三分之一到前一半的某个时候，这意味着美国股市在未来10-15年仍有可能出现“上升”趋势。我相信这一趋势将由技术、创新和生产力在这段时间内的巨大飞跃所引领。随着更多的人看到工作机会的增加，它将促进人口增长和增加移民，特别是我们正在转移婴儿潮一代的老龄化和退休人口，需要更多的工人取代这些工作，并支付税收来支持所有这些退休人员及其社会保障福利和医疗保健费用。
正如其他人所指出的，我们将在这个国家进行大量的基础设施和国防投资，在医疗保健方面也是如此。我还认为，我们的经济正处于显著反弹和持续繁荣的早期阶段，尽管通胀将因此出现，但它是可以控制的，以维持一个有利于未来增长的环境。
显然，会有风险，不仅是你提到的那些风险，还有地缘政治风险。但我的感觉是，美国仍是城里最好的游戏，而且在可预见的未来仍将如此。
在财务上，你必须是一个乐观主义者，拥有山姆和其他人提到的大脚注:能够安然度过经济衰退或失业。我就是这样。我确实认为在生活的其他方面保持悲观态度是谨慎的，比如加州的地震，或者任何历史循环的事情，因为这有助于我做好准备。媒体以恐惧的形式宣传的高利贷对我的投资有帮助。例如，在我的一生中，媒体告诉我要担心共产主义、冷战、越南、艾滋病、伊拉克、千年虫、非典、伊拉克、阿富汗、埃博拉，现在是恐怖主义和朝鲜。我忘了提到杀人蜂将在2000年吞噬美国(我在一个生日要了一个蚊帐，几年后用它去钓鱼)。我没有听，所有这些都是悲剧，但至少在经济上也是炒作。美国经历了无数的战争、萧条、衰退、暗杀和严重的内乱等等。我总是打赌它会继续保持良好的财务状况，因为没有更好的选择，但我的净资产足够高，足以在熊市中生存。我认为世界上最大的问题是，中国、日本、韩国的人口减少，以及欧洲的少量人口减少。 The media hardly mentions this, but this may help Africa, India, and ASEAN rise, but the safer bet for me is the USA. Should I have a 2nd passport? Most of my close friends do. Should I not financially worry about anything reported by the news?
当然，我的乐观在于你们已经积累了比想象中更多的资产和财富，这些财富将会传给你们的子孙后代。
他们有你们真是太幸运了!
我的很多邻居都是成年子女，他们不用买房，也不用付房租。他们过着美好的生活，充满闲暇和低压力。
看到的://www.918taoke.com/a-massive-generational-wealth-transfer-is-why-everything-will-be-ok/
我想我是一辆加满马力的混合动力车。我们用最大的贷款投资有价值的机会，提供~25%的回报。我们没有为我们的无抵押贷款的房子申请HELOC，我们有现金缓冲。我想我是想弥补这么多年来我没有投资任何东西的损失。令人惊讶的是，我们的净资产是如何通过不断地想出赚钱的方法而增加的。
你好，山姆:你写了一篇关于风险与投资的好文章:我发现大多数人倾向于把两者混为一谈，结果，不能在其中任何一个上做出好的决定。
首先，大多数人谈论的风险是投资风险，但最“相关”的风险实际上是工作风险。更具体地说:如果我失去了工作，在N年内无法找到替代收入，这是大多数人应该关心的风险。如果你能消除这种风险，那么所谓的投资风险甚至都不是问题:标普的“长期”回报率为6%，所以只要你从不被迫出售(由于就业风险)，并能满足于6%的回报率，那么就没有风险。
消除工作风险很简单:用现金支付N年的生活费用，并确保你拥有适合就业的技能。因此，是否保留抵押贷款并投资于标普的问题就变得微不足道了，因为你永远不会被迫卖出标普。
就像沃伦·巴菲特说的，在你成功之前，你必须先生存。
一旦你知道你能生存下来，你就会去冒更多的风险，这一点你说得很好。
我发现，在达到一定程度后，我似乎无法让自己承担更多的风险。也许是因为我承担了最大的风险，那就是在34岁时退出职场。现在我有了一个儿子，我也不太愿意承担更多的风险。
说真的，在你决定不去工作，靠自己的双手生存之后，没有比这更大的风险了。但与此同时，也可能有更多的好处。
每个人似乎都认为现金是垃圾，但现金以储蓄、货币市场、存单和短期美国国债的形式提供了相当合理的回报率(约2%)，以保证你获得的安全性和流动性。不知道为什么人们觉得有必要100%的投资风险资产，100%的时间。
Rudiger说，1000万美元在223年2%的收益率= 1万亿美元。我不反对你，但如果你的资本低，你最好住在俄亥俄州，或者有10万美元。有人说成功就是晚上睡个好觉。我没有，因为我感冒在家，所以发了这些帖子，但我开始感觉好多了……这很有趣。
我喜欢对美国的乐观态度，我仍然认为国际多元化很重要。事实证明，人口统计甚至GDP都不是衡量股市表现的糟糕指标。如果它们是我们在美国的市场，在过去5年里，每年的回报率不会超过2%。我不知道将来会发生什么。我只能说，当你观察投资的长期趋势时，会出现回归均值的情况。在我看来，这表明新兴市场不会永远在连续10年的基础上表现不佳。这就是为什么我给这部分加了2%的权重。
我将这一观点也应用于利率。我们正处于有数据以来第二长的低/下降利率时期——可以追溯到15世纪的意大利城市国家。对我来说，这意味着我几乎完全避开了债券。我将其与GIC综合在一个较大的401K中，支付2%的稳定值。对我来说足够好了。利率将会转变，如果历史证明是这样的话，那将是快速的转变。然而，什么时候会发生是不可知的。
我再次强调制定个人投资政策的重要性。只要按照你自己制定的规则生活，你最终会好起来的。
rutleyh，由于即将到来的大规模劳动力短缺，中国人口的减少是其未来股市表现的一个深刻指标。非洲爆炸式增长的年轻人口会拯救世界吗?这不仅仅是人口结构的问题。这是一场悲剧，其意义不亚于二战中被夷为平地的欧洲城市或黑死病。使问题更加复杂的是，中国现在正在鼓励生育。目前，有3000万男性不能结婚。在中国，日本，韩国，以及在欧洲，由于移民的影响，多样化就像一艘在水上航行的船的多样化。我更喜欢容易到手的东西，比如南部的房地产和中西部的房地产。普雷斯科特，阿斯利康(仍然被低估)Vs底特律(被高估)。底特律那套免费的房子定价合理。 Michigan’s population is declining, and the baby boomers are moving. One thing that could save Michigan is immigration, but why bother when the baby boomers I think are a safer bet. This is getting into the details, my point is why would I be in China with a 500 million decline in population in next 30 years even if they can turn it around with African labor, no thanks.
麦克斯，只是没有证据证明这一点。在上个世纪，美国的GDP是英国的两倍，但从长期来看，他们的股票回报率几乎是一样的?为什么?因为你提到的事情与股市收益无关。在任何意义上，似乎对未来股市回报具有预测价值的仅有两个因素是标准市盈率和席勒市盈率。即使是只有。43左右的相关性。重要的是切入点。有研究证明了这一点。抱歉，但我相信数据。
记住约翰·坦普尔顿说过的话，“找到最大的灾难，然后投资它。”财富就是这样积累起来的。”
根据人口统计信息，我会避免日本债务。一个简单的事实是，他们拥有几乎所有的政府债务，但他们会违约，因为他们没有足够的新人口来购买债务。因此，它们将不得不在某个时候发行利率高得多的债券，以吸引人们购买。不管怎样，我只是根据数据看问题的角度有很大不同。你认为与股市回报相关的数据被证明根本无关。
这是太棒了!根据我高度个性化的保守资产配置模型，我正处于完全/减少风险敞口(30%债券+现金缓冲)的边缘。
在每个月的月底，我手动将我所有的账户输入到一个电子表格中，并基于这些因素进行反思。
强烈推荐这个习惯，随着时间的推移，看着它慢慢成长是很有效的。
我们处在人生的不同阶段，但我发现我们在资产配置上的巨大差异很有趣。考虑到国外的估值与美国的估值相比，你为何几乎没有国际资产配置?
https://imgur.com/a/XTecS(我的电脑屏幕截图)
从技术上讲，我的风险敞口降低了，但这只是因为我手头有现金，可以在未来几个月里买房子并重新装修。一旦出现这种情况，我将处于完全曝光或最大曝光状态。我对现在的房价不感兴趣，但这里的房租太贵了，我可以以3.375%的利率获得30年固定的巨无霸贷款，所以买一套主要住宅是有道理的。我完全投资于股市，但我也有相当规模的做空敞口，这让我更愿意在这样的价格下持有多头头寸，我正在转向储蓄现金，而不是将更多资金配置到市场(除了我的401k缴纳额)。
啊，你以为下面的截图是我的投资组合。我通过FEZ进行了EUROSTOXX50的多样化投资，有一个不错的尺寸中国证券的地位自从我写了这篇文章。
你打算在哪里买房?它会是你的第一和主要住所吗?
是的，我想这是我错误的假设。我知道你已经发布了关于建立市政债券投资组合的帖子，所以尽管配置看起来很奇怪，但它并不是不可能的。
我想在威彻斯特郡买一套房子。这将是我唯一拥有的房产(4.5年前我卖掉了在科罗拉多州的联排别墅，我真后悔了)和我们的主要住所。新的税收法案增加了我的拥有成本，尤其是参议院的计划，但数学仍然可行。我逃避了3.7%的城市所得税，我的抵押贷款+房产税将比在城市中同等数量的卧室的租金更便宜，即使这些都不能免税。我们正在寻找你附近的某处“理想抵押贷款”尽管你将不得不重写这篇文章如果税收法案通过。总会有人想离开纽约去郊区和一个好的学区，所以即使我没有得到价格上涨，我也不担心底部跌落和颠倒。而且从一开始就住在一个好学区意味着我们在做出选择之前不用再搬家了。
祝你好运。那是你四年半前在科罗拉多卖的烂货。希望用这笔钱投资股市?
我已经知道，20年后我会后悔自己今天卖掉了在旧金山的出租房产。但现在，我觉得很幸运有个买家以30倍租金的价格买下了我的房子这样我就能有更多的时间专心抚养我的儿子。压力真的让我受不了。
我用这笔钱买了一个学位。事后诸葛亮，我本应该申请更多的学生贷款，保留房产。然而，我不得不雇佣一个物业经理，并处理在学校期间作为缺席房东的压力，所以我不会太后悔我的决定。无论哪种方式，对那个学位的投资都将是我一生中最好的投资回报率，所以最终一切都会实现。
我比你大几岁，萨姆。我没有提到美国需要大量的基础设施(你能说CAT吗)，婴儿潮一代正在南迁。这就是为什么你的LV财产的想法是好的。由于人口停滞/下降的趋势，我不同意中西部大部分地区的房地产。5亿人口差距是一个事实，可能会导致比经济损失更糟糕的事情。
我非常关注达拉斯、圣安东尼奥、奥斯汀、盐湖城和奥马哈等城市。还会有另一个模仿硅谷、西雅图、纽约的繁荣中心，我敢打赌，这个中心实际上会在美国的中心:德克萨斯州。
我希望你对拉斯维加斯的看法是正确的!
《洛杉矶时报》的文章:他们离开加州去拉斯维加斯，去寻找他们从未享受过的中产阶级生活。睡好。
我完全暴露了。美国的人口统计是每年出生400万，加上移民。美国会做得很好，因为它有可持续的人口增长。30年后，日本、韩国、欧洲的人口结构将不复存在。由于持续的低出生率，这是不可避免的。由于独生子女政策，中国在你的一生中有5亿人口差距。这就是我现在投资每一美元的原因。没有泡沫。海湾地区正变得像奥地利一样，你不能买房子，除非家族消亡，他们是。由于人口爆炸，中国可能会在非洲建厂，制造业将回到美国。 There will also be migration out of EU to USA because the Europeans don’t have babies. USA is the place to be. There is no bubble. We haven’t seen anything yet and this doesn’t even cover what is happening internally. If I were lazy I would put my money in VFIAX and forget about it.
很高兴听到你的判决。你多大了?
我同意中国人口在未来10年急剧下降的观点。退休基金会陷入危机。
但美国人口也在急剧下降。你的增长率是X，这意味着我们需要通过生产力。
“最大风险敞口就是将你的一切投资于风险资产，并尽可能多地借钱来投资于风险资产。”
——不要借钱。或者至少不要“尽可能多地”借用(这可能会因不同的解释而有所不同)。
“完全敞口的定义是将你所有的现金流投资，并将所有资产投资于风险资产，外加一个舒适的缓冲。”
-这是我们目前的最佳平衡点。
我也思考了你提到的在今天的低价买进的观点(无论是房地产还是股票等)。做这样的决定是很困难的。以你祖父为例，当时谁能知道土地的未来价值呢?
关于你的其他问题:
1.你目前面临的风险是什么?
-我们目前持有约25%的房地产(通过REIT指数和基金上涨)，约60%的股票(主要是美国国内指数和国际指数)，约10%的债券，约5%的现金。
你计划在未来几年如何调整自己的投资?
-我们已将大部分股票投资转移到大型价值型股票/基金。虽然获得被动的收入/股息增长是一个目标，但我担心增长方面可能出现大幅下滑。有些公司的估值似乎太高了。在不久的将来，我们将寻求增加中小型股的潜在增长。我们最近还将所有未来的退休缴款暂时存入了一只债券基金(希望建立短期等价物，以便在其他地方购买机会)。
我不知道。我想，如果我在祖父的时候买兰德，我会告诉他，在威基基，这是一件不用动脑筋的事。就像我认为在旧金山，任何能看到海景的房产都是不需要动脑就能买到的，而且现在的价格比现在低了20%到30%。
看到的://www.918taoke.com/how-to-get-rich-practice-predicting-the-future/
每个人都必须对某件事有自己的看法，然后拿出一部分不能损失的财富进行积极的投资。这就是牛市中会发生的事情。很多机会出现了。只是需要花时间去寻找。
在一个特定的机会上积极投资，这一点很好。
你分享的帖子中2014年vs 2016年的地图非常有趣。刚刚浏览了一些网站上的一些价格，是的，房地产经纪2区，日落/帕克赛德，得到了很多宣传。
山姆，我已经关注你的博客4年多了。优秀的帖子，非常适合当前的场景!这篇文章应该是任何大学商业课程的必修课，因为这些是大多数人不了解风险和回报的基础。那些常春藤盟校的MBA朋友也不理解这个概念。
伟大的文章，继续写下去。这一点对于任何想要建立良好净值的人来说都很重要。
谢谢你的想法。互联网最大的好处就是信息可以免费传播。我真的想让人们知道他们的风险敞口是多少，在周期的任何一点上。知道这一点自然会让你更加关注自己的财务状况。
现在，我和我的妻子可能属于“减少接触”这一类。我们从不使用保证金购买股票，有大量现金余额以备不时之需和未来买房的首付款。一旦我们有了抵押贷款，我们可能就会被归入合成全面曝光类别。
我可以不把我的投资最大化，因为我们有现金可以在经济低迷时进行配置。“你只需要致富一次”这句话也适用。如果我们继续现在的道路，我们最终会成为千万富翁，所以没有理由承担额外的风险和头痛。
你可以规划出通往千万富翁的必经之路，这真是太酷了。只是需要时间，而且路上不会损失太多。你达到财务水平的主要动力是什么?
山姆,
良好的风险和资产配置信息。
你存的剩余现金中是否有一部分是用来支付明年的再征收和资本利得税的?从其他文章中我忘记了你持有租金多长时间，使用27.5年的住宅计划，每年你将贬值近2万美元，这将使你获得25%的收益，在1.5 M以上的升值中，长期资本收益为20%。
分享税收后果可能是另一篇伟大的博客!
谢谢
肯定。
//www.918taoke.com/ideas-reinvesting-proceeds-home-sale/
是的，我的火力远不及山姆，所以我可能更保守一些。每一天，市场在低波动的情况下上涨，就意味着我们离股市下跌的日子更近了一天。我最希望的就是市场永远保持上涨的趋势。我为我的愿望不能实现的那一天做好了准备。
我们正在远离完全向下曝光。希望我们能在18个月内减少接触。房地产的发展需要时间。在人生的这个阶段，我变得更加保守，在股市飙升之际，减少投资对我们来说是正确的选择。
一旦我们看到一些不错的便宜货，我们就会重新开始全面曝光。
你在资源最大化方面做得很好。这就是为什么我是你的超级粉丝。
谢谢乔。明年可能正是你卖掉房子、简化生活的最佳时机。旧金山的大众富裕阶层的价格点正在放缓。在过去的几年里，纽约市的房价已经持平或下降。我预计西雅图和波特兰等城市将在未来几年成为下一个。
或者，亚马逊的股价涨到2000美元，也会接管波特兰!
我现在有40%的无风险资产。我不计算房屋的权益。我强烈建议每个人写一份个人投资政策声明。这些可以成为你如何投资的“道路规则”。对我来说，考虑到目前的市场状况，它给了我最大的保护。我写了一些规则允许我回去。我每年发一次微博，并添加了一些战术元素。这让我得以在今年早些时候以较小的仓位投资一只新兴市场ETF。无论如何，当你按照自己构建的规则生活时，这一切都变得容易得多。
好主意。每个人都要制定自己的理财目标。如果钱永远用不上，为钱而赚钱就变得毫无意义。
你多大了?我纠结的是错过。但是，我很幸运，现在有强大的现金流。一旦我的现金流枯竭，我会做出相应的调整。
山姆，也许你可以设计一个小测验把你的读者按你所说的分类?看到你的读者的分化会很有趣，因为这是每个人在这里的评论区真正做的事情。亚博app下载ios我甚至可以想象你有一个类似于追踪2007-2012年抵押贷款公司爆炸的网站的仪表(我认为是内爆仪表)。如果你一年做几次测试，看看随着时间的推移与市场的关系会很有趣。我敢打赌，你的读者会比大多数人更好地为熊市做好准备，既要在熊市中降低风险，又要在适当的时候增加杠杆，以获得最大的风险敞口。
文章写得好，我在沿海城市的出租物业有大量的接触，这反映了最大的接触。这让我意识到，由于我对大多数资产类别的前景都持看跌态度，我已经理性地与之脱节了——我应该想办法从最大程度的风险敞口转变为全面的风险敞口。你认为现金流动的出租物业是真正的风险资产吗?当估值受到冲击时，你仍然有现金流，可以很好地对冲通胀。主要住所，没错，但出租物业不太一样，不是吗?
任何我能贬值的东西都是风险资产。租金可能会消失因为租客可能会失业。不过，在2008年至2010年的经济衰退期间，旧金山的租金非常坚挺。我从来没有空过房，我也从来没有降低过房租，一直保持不变。
如果你的现金流租赁物业没有给你带来压力，我会一直持有下去。
嗨,山姆,
你的舒适缓冲从何而来?这是根据每月的支出还是只是个人数字?我猜是个人的，因为这是一个漂亮的回合，10万。
我现在处于完全暴露状态，并计划终生保持在这个范围内。牛市帮助我建立了一个适合我这个年龄的不错的股票投资组合，我对这个计划很有信心。我把大约60%的收入投入多样化的股票，40%用于支付适度的抵押贷款。我的游戏计划是买一个有回报的房子，因为这是我可以控制的开支，而不是利用我的财产投资市场，希望一切都能继续上涨。我计划一直工作，直到我有了一个我喜欢的家，有足够的被动收入来支持健康的生活方式。到那时，我将有机会选择永远离开工作....或者继续工作，在我不需要的东西上挥霍。
有趣的是，我希望你不要觉得你的生活需要完全暴露。一旦你达到了你的目标净值，很酷，你就不用工作了，真的没有必要完全暴露，除非你有强烈的需要提高分数。
这10万美元是根据费用比率和我对机会的投资意愿而定的。事实是，这并不那么重要因为我可以快速卖出股票和债券，在三天内获得流动性。
我现在27岁，我只能想象57岁的我将是一个完全不同的人，可能会随着时间的推移而调整。然而今天，在我过上我梦想的生活之前，我不认为没有完全曝光有什么意义。
非常正确，还有其他方法来获得流动性。
另外，你喜欢你的揽胜吗，还没听到任何消息吗?
“我祖父本可以在40年代免费买下威基基海滩前的土地，但他不想住在屠夫旁边。真讨厌。”
哇哈哈，太让人产生共鸣了。如果你们搬去夏威夷，那里的小武士学校怎么办?
我和我丈夫的照片在最大曝光和完全曝光之间。我知道人们说趁着年轻好好利用但你需要一个强壮的胃才能最大限度地暴露自己。我无法接受借了70万的经济衰退，这听起来可不好玩。如果有一天我们真的有了孩子，我会把我们家的借款减少到50万以下。
孩子肯定会让你想要更加保守。因为风险不再只是你和你伴侣的财务生活。
有孩子的好处是，它也会激励你赚更多的钱，存更多的钱，整体上更懂理财。
即使我的账户上有足够的债务，我仍然觉得我可以接受更多的债务和更多的风险。我不确定这是否是正确的方法，但我通常会考虑市场下跌的情况。
我把近90%的资金投在了小盘股/高风险资产上。我离退休还有很多年呢。我确实想在我的税后账户里投入更多的现金用于风险更大的投资，因为正如你所提到的，这种狂欢可能还会持续几年。我正在考虑把更多的钱投到房地产投资信托基金(可能是明年的个人退休账户)，因为我不想拥有和出租出租物业的麻烦。
山姆,有趣的文章。我们距离FIRE还有6个月，所以我们有意转向“减少暴露”，以最大限度地减少返回风险。我们有60%的股票/ 30%的债券/ 10%的替代贷款。和你一样，我也有“合成抵押贷款”(我们有现金来偿还，但为了套利而保留)，我们有两年的生活费用现金。
问题是什么时候，而不是是否，熊会站起来，开始挥舞它的爪子。我们有足够的干粉让他冷静下来，但我们仍然有足够的风险来保持足够的多样化。
听起来是个好计划!有足够的现金偿还债务感觉很棒。尽管如此，偿还债务可能不是当务之急，因为流动性在熊市中变得更有价值。不过，既然几年后你需要一份工作，你可以做任何你想做的事!
我目前的净资产构成是:30%房地产(已偿付房屋)/ 16%(市场敞口)/ 50%(现金)/ 4%(另类敞口)。我认为这大大减少了接触。过去几年我的现金流一直很强劲，我一直不愿意在这种水平上大举投资股票。我愿意花时间在未来5年减少现金敞口，因为我的现金流应该保持强劲。我的目标是在45岁退休，到那时，我的净资产应该是现在的两倍左右，即使减持资产也一样。
说到遗憾，我在2008/2009年的股市浪潮中获得了丰厚的回报，但几年后开始紧张起来，大幅减少了股票投资。不幸的是，这意味着我错过了之后的一些增长，但我很高兴知道我已经为下一次衰退做好了准备。
当然，作为硅谷的一名房主，房地产市场是令人难以忍受的，但至少我是在这种迅速崛起的有利端。
唯一确定的是周期，所以最好在当前的繁荣中为下一次萧条做好准备。
做多硅谷的股票就像一张大彩票。
循环的问题在于，最终我们要么老得不能工作，要么就会死去。所以在我们的一生中我们真的只有那么多的周期可以利用。
我们今年30岁，目前在股票和债券上的比例大约是90比10。我们大约25%的净资产用于购房，70%用于投资，5%用于现金。我在考虑把更多的钱投到稳定的地方，这样我们就可以在市场转好的时候买一套出租的房子。我只是不想错过这些甜蜜的回报。
我们现在正被嘲笑着还房贷呢。超过20%的是债券。这完全取决于你个人的风险承受能力。