自2009年以来，标准普尔500指数和美国总债券市场都表现良好。本文将详细讨论按年龄划分的股票和债券的最佳资产配置。我从1995年开始从事资产配置，从1999年到2012年在投资银行工作。今天，我是一个提前退休的人，我正努力帮助尽可能多的人早日实现经济自由。
要按年龄确定股票和债券的最佳资产配置，你应该问自己以下三个问题：
1）股票和债券接下来，我认为什么是什么？
2） 为什么股票和债券都接近历史高点？
3）作为我的年龄，我的资产分配应该是为了符合我的风险耐受性吗？
在本文中，我不仅要向您展示不同资产配置的建议。我也想教你为什么？. 你越能理解为什么这些资产配置是有意义的，你就越能充满信心地投资。
不要在不了解逻辑的情况下盲目地做某事，尤其是在投资方面。
按年龄划分的股票和债券的最佳资产配置
我们先来讨论一下股市的下一步走势。
股票的未来
没有人知道下一步是什么。我们所知道的股票市场，如标准普尔500指数所代表的，是长期趋势是向上和右边的。股票市场历史上返回自1926年以来的8%-10%之间.
我们还知道，每10年就要注意一次熊市周期。举个例子，如果你在2000年把所有的钱都投到了市场的顶端，如果你坚持下去，你要花10年的时间才能把钱拿回来。但如果你在2009年逢低买入，你的涨幅远远超过250%。
考虑到对市场进行计时非常困难，最好是部署一致的美元成本平均策略你的一生。一开始，因为他们占你总投资额的很大一部分，捐款是非常重要的。
然而，随着时间的推移，捐款与投资回报相比变得不那么重要。下面是一个示例图表，显示了忧虑之墙。最令人担忧的是始于2020年的流感大流行。标准普尔500指数下跌32%。但我们又回到了历史最高点。
债券呢？
以巴克莱综合债券基金ETF为代表的债券市场表现稍有不同。标准普尔500指数在上一次衰退期间下跌了约50%，而巴克莱综合债券基金只下跌了约15%。换言之，在绝望时期，债券更具防御性。另一方面，自2009年低点以来，巴克莱综合债券指数仅上涨了约25%。
在充满不确定性的时期，投资者会争相购买安全的债券，压低利率。精明的借款人将通过再融资来降低成本。可信的是我最喜欢的贷款市场，让资格预审贷款人竞争您的业务免费在三个月内。
鉴于我们已接近历史高点，而且股市走势比债券市场剧烈得多，我们的逻辑结论是将部分投资从股票转向债券。
如果我们错了，那么我们赚的就比我们能赚的少。如果我们对经济衰退的看法是正确的，那么我们要么赚得多，要么亏得少。尽管许多人警告说，我们正处于债券泡沫之中，但在金融领域，一切都是相对的。
计算收益率
遵守两种资产课程的股息产量也很重要。考虑每年的股息收益作为在等待物品中赚取的收入。
标普500指数的股息收益率约为1.55%，高于巴克莱综合债券基金的股息收益率约为1.3%。当这种情况发生时，由于投资债券的机会成本很低，资金有流向股票的趋势。
股息率也可被视为业绩缓冲。例如，如果标普500指数下跌10%，如果你持有一年，你的总回报率实际上是-8%（-10%+2%）。在投资股票或债券时，总是想想总回报=本金业绩+股息。
理解通货膨胀很重要
要按年龄确定股票和债券的最佳资产配置，还必须对通货膨胀有很好的了解。
就像怎样通胀是房地产投资者的顺风，通货膨胀也是股票市场投资者的天然尾风。股市基于企业盈利增长，通货膨胀有所帮助。
如果估值倍数保持不变，企业盈利增长越多，股市就越高。对盈利增长的预期越强，股市往往会攀升，估值也会扩大。
从1926年到今天，标准普尔500种股票综合指数（Standard&Poor'sCompositeIndex）中完全由股票组成的投资组合的年化总回报率约为10%。同期平均通货膨胀率为2.93%。因此，实际回报率为10%–2.93%=7.07%。
与此同时，同期投资级政府债券的平均年回报率为5.72%，实际回报率为5.72%–2.93%=2.79%。
考虑到我们都希望在不承担过度风险的情况下，以尽可能大的幅度战胜通胀，我们倾向于青睐股票而不是债券，但因为我们不知道未来，所以两者都持有。下面看看股票和债券相对于通货膨胀的历史表现。
还有一件事值得一提。贫富差距扩大的一个关键原因是，富人将储蓄用于投资，而非富人则倾向于消费。如果你把持续的储蓄和复合投资增长结合起来，很容易看出财富差距在很长一段时间内会变得多么巨大。
为什么股票和债券都接近历史高点？
标普500指数接近历史高位，因为企业盈利也接近历史高位。我们还看到，标普500指数的市盈率估值倍数也开始缓慢上升。
当对企业盈利确定性和增长的信心增强时，估值倍数往往会增加。投资者愿意为将来的收益买单，这些收益可能会出现，也可能不会出现。
标普500指数市盈率的历史均值和中位数约为15倍，因此，33倍的股价非常昂贵，但还没有2001年和2009年那么昂贵。
债券市场接近历史高点，因为通货膨胀率接近历史低点。当通货膨胀率较低时，投资者购买债券以获得收益。但随着投资者抬高债券价格，收益率会下降，例如，100美元债券的10美元股息支付=10%的股息收益率，但如果债券出价高达200美元，股息收益率仅为5%。请记住，我们正在及时查看快照。市场是不稳定的。
请注意，10年期债券收益率自1980年达到15.8%以来一直在下降。我们的10年期债券收益率只有~1%，这绝对是荒谬的！这就是为什么要为一个家庭支付更高的抵押贷款利率的原因之一30年固定利率是次优选择. 如果你能用手臂付更少的钱，为什么还要付更多的钱？
除非你认为全球央行之间的协调会变得更弱，技术会变得更慢，不会再有英国脱欧这样的全球动荡，否则美国的通胀率不太可能飙升得更高。想想有多少技术正在取代工作。想想全球化是如何创造更廉价的劳动力和商品的。
低通胀和低利率将继续存在.
作为一个全面的投资者，你必须把这次利率暴跌视为投资房地产等利率敏感行业的机会。我认为有一个购买房地产的黄金机会在2020年及以后，由于负担能力的提高。
按年龄划分的股票和债券建议配置
根据我们对股票和债券市场的了解，我们应该得出以下结论：
1） 如果我们想战胜通货膨胀，明智的做法是同时投资股票和债券市场。由于货币市场的回报微乎其微，随着时间的推移，现金失去了购买力。但在不确定时期，现金也是一种极好的临时价值储备。
2） 在市场中把握时机总比在市场中把握时机好。我们投资的时间越长，赚钱的可能性就越大。采用严格的美元成本平均策略。
3） 市场周期迫使我们在股票和债券之间进行多样化投资。我们永远不知道什么时候退休，什么时候需要资金，未来的现金流会是什么样子。
股票和债券的传统最优资产配置模型
以下是我对大多数投资者按年龄划分的股票和债券的最新建议。在我看来，这是按年龄划分的股票和债券的最佳资产配置。
这个公式简单地用120减去投资者的年龄来计算股票配置百分比，例如120–40岁=股票的80%。我用120是因为我们活得更长。“新生活模式”是面向大众的基础资产配置案例。
最佳资产配置的年龄分析
0-25岁：你没有什么可失去的。你的收入潜力很大，精力也很旺盛。也许你是偿还学生贷款. 要充满活力地这样做，但要确保你至少为你的个人退休账户或401k做出贡献，达到你公司的水平。如果你找不到合适的公司，那就尽量储蓄和投资，直到你感到经济上的痛苦。
26-40岁：你仍然有很大的精力和收入潜力，但你也必须开始考虑其他人。大量购买房屋或车辆将大大减少可投资资产。也许有一段婚姻需要支付，或者有一个伴侣的债务需要承担。尽管有额外的财务责任，你现在已经把你的401k用光了，把剩下的钱都投资到房地产上，以获得中性通胀。
41-60岁：你的黄金收入年应该让你积极储蓄和投资。所有这些净值目标图表一个年轻的你轻蔑现在有很大的意义，由于复合回报。与此同时，可能需要支付的账单越来越多，比如私立学校高中和大学的学费。现在你工作中的倦怠风险最高。
61岁–未知：希望你已经实现财务独立. 你从股票、债券、房地产和另类投资中获得的投资收入应涵盖100%的生活开支。你的主要目标是主要的保护而不是主要的增长。
上面的图表假设你的生活和工作是一个更传统的生命周期。
按年龄划分的股票和债券最佳资产配置-FS模型
但如果你比一般人更不正统呢？以下是金融武士股票和债券资产配置模型，适用于那些建立多种收入来源的人，由于资本的积极积累而更快地退出利率竞争。亚博app下载
资产分配年龄分析
0-30岁：你也没什么可失去的。这是一个时期，在那里取得进展，你正在工作的方式比过去更多常规每周40小时. 由于你在工作中的出色表现，你的工资和升职计划加快了。通过数字财富顾问或DIY经纪人，你把401k的钱用完了，然后再投资20%以上的税后收入。即使股市暴跌了20%，你的贡献也会继续支撑你的投资组合，因为你在不景气的时候买进。
31–40岁：在稳固了你作为一名有价值员工的地位之后，你开始利用空闲时间在股票市场之外建立额外的收入来源：债券、租赁房产、众包投资、结构性票据、风险债务、风险资本、私人股本。
你的目标是通过使公共股本投资等于不超过你资产净值的50%因为你意识到各种资产类别的价值. 在过去15-20年的努力工作之后，你也渴望变得更加独立。因此，唯一的办法是真正创造多种收入来源。
41-60岁：你不仅把你的股票敞口降低到60%，你还增加了你的股息支付股票的波动性较小。你的主要目标是从你的投资中获取收益，而不是为你的目标而努力下一个多袋成长股.
到目前为止，你已经将你的资产净值扩大到至少五种不同的资产类别。更进一步，你已经把你的侧身紧逼发展成独立业务在那里你可以做自己的老板，少交税，产生强大的收入流。如果你能保证5%的年回报率，你会接受的。
61岁–未知：你的主要目标是保护你的资产，这样他们就可以为你的朋友和家人提供无限期。以50/50的比例，你的投资是进攻和防守。你的目标是4%的年回报率。
你有足够的钱，这意味着你有更大的能力把你的时间和金钱奉献给别人。由于政府效率低下，任何超过遗产税水平的财富都将被大举赠送。
澄清要点：这些资产配置建议适用于那些净资产大部分投资于股票和债券的人。然而，我真诚的希望是，每个人都能将自己的资产净值多元化，使公共股本占其资产净值的比例不超过50%。因此，如果你已经40岁了，按照我70%/30%的股票/债券配置，股票和债券实际上可能只占你全部净值的35%/15%。
尽早和经常投资
科技使投资变得更容易、更便宜。在过去，你必须打电话给你的经纪人进行交易，并为每笔交易支付100美元以上的佣金。你能想象花1000美元建立一个投资组合吗？难怪买入并持有原则成立了。
如今，你只需通过任何在线经纪公司持有上述比例的SPY（低成本标准普尔500指数ETF）和AGG（低成本巴克莱综合债券ETF），就可以建立一个投资组合。佣金现在是免费的。如果你有一个较小的投资组合或如果你真的喜欢跟随市场，我推荐这条路线。
如果你真的对跟踪市场不感兴趣，并且发现你可以把时间花在其他地方更有效地赚钱，我推荐这条路线。你可以随时使用个人资本的免费工具来管理你的投资和净值。
如果你还没有，完成你的401k还有你的爱尔兰共和军。保持你的投资组合简单，尽可能投资于成本最低的指数ETF。随着年龄的增长，遵循推荐的资产配置模式。随便拿你投资组合的5%–10%的钱，也可以挥杆，尤其是在40岁之前。
如果你需要流动资金，又不能最大限度地利用你的401k，那么考虑至少向公司捐款，并投资于税后账户。如果你坚持你的投资计划，10年后你会惊讶于你能积累多少。
在一个地方管理你的钱
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投资房地产
除了投资股票和债券，我强烈鼓励你投资房地产。
一旦你购买了你的主要住宅，你被认为是中立的房地产。既然你必须住在某个地方，你只需骑着房地产周期。要成为长期不动产，除了您的主要居民外，您还必须拥有投资性房地产。
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2021年及以后更新
那个LogScale图表真的低估了股票和通货膨胀的差异，它们是10x（债券，虽然'82是可怕的），100倍（S＆P）返回的内容如行。
即使通货膨胀降低到你每年的百分比中，关键是任何持续超过这个百分比的东西仍然是指数复合的。
嗨，山姆，我一直在读你的博客，很喜欢学习你的观点。谢谢你的精彩内容！
我在我的30多岁，跟踪刚好低于你的“平均净值以上平均人”。
我已经开始在我的投资组合中增加我的债券%，我有几个问题：
1你如何建议某人投资债券？我投资于债券基金VBLTX和VWEHX，以获得更高的长期收益率。你的想法？
2我想我没读过你怎么处理股息。你是否进行再投资，如果是，如何进行？我使用债券基金的股息，并用它们自动投资于标准普尔500指数基金，因此我正努力增加我投入债券基金的金额，以“安全”，并用收益率购买股票基金。你的想法？
再次感谢优秀的内容！
很好的文章，总是欣赏你的文章与这个层次的细节。我特别期待着你即将发表的关于重新充当债券的帖子——我有过这样的想法，bc我们的RE（75%）非常重，没有任何债券敞口。期待你会有一些值得思考的好食物。
我认为你提到的一个非常重要的观点，但只是在文章的结尾简单地说，就是对公共股票和债券的真实敞口应该低于你的总净值/收入流。硬实物资产、土地、租金、私人公司所有权等通常是创造真正财富的地方。公共股票是一个停车场，对于平衡的净值配置同样重要。
不过，这是我真正的问题/评论：我讨厌债券基金。诚然，我的投资组合中确实有一些是我拥有的债券。我的问题是，对于那些拥有巨额净资产的投资者来说，为什么你要购买一只债券基金，而不是创建一个你将持有至到期的实际债券的投资组合？如果利率上升，债券基金会受到重创，你将成为一个失败者（我以前也遇到过这种情况，哎哟）……但是如果你持有债券，什么都不会发生（除了违约的情况），你的原则就会得到回报。一个高质量的市政债券投资组合可以获得接近4%的免税收益，通货膨胀基本上不存在，股票处于历史高位，我很好奇我的逻辑是否有缺陷？所有债券有效期为4年或以下，持有至到期。
你好，山姆，
你写了：
“41-60岁：你不仅可以将股票敞口降至60%，还可以增加对波动性较小的派息股票的敞口。”
本•格雷厄姆建议，普通投资者至少应该持有25%的债券（最多75%的债券）——我发现债券并不活跃，至少对我来说是这样。
我认为普通投资者（如果他不愿意规避风险的话）可以用寻找股息的ETF来代替债券。
问候语
价值贸易博客
喜欢你的0-25岁指南。我们没有什么可以失去的，因为我们有无穷的精力，所以我们有时间投入40多个小时来证明自己，增加我们的盈利潜力！我正确地遵循了本指南，并100%投资于股票：）
希望别无别的股票市场。让牛市愤怒！
我喜欢每次读到你的博文我都能学到一些东西。你太棒了！我对股票投资一无所知。去年12月贵金属行业处于谷底时，我很幸运地进入了这个行业，但归根结底，我只是幸运地把握了时机。
我现在很害怕投资传统股票。在我看来，它没有地方可去，只能往下走。我从来都不明白债券是怎么运作的，但你解释得很好。谢谢
我真的应该考虑投资一些债券，但我真的没有任何正常的股票，所以我不知道这是否会对我有任何好处。
虽然没有与本文直接相关 - 我有兴趣听取您对HSA账户的看法以及它如何将其用作降低应税收入的人，同时也可以利用您的税前节省和生长退休依赖.。为什么？wouldn’t you take advantage of another $3300 (single) to $6600 (Family) in pretax savings if you have the option to contribute to HSA…
当然，如果你预计会有很多健康/医疗费用，那就去做吧。但是HSA是一个储蓄账户，而不是一个投资账户，除非这是在你的公司是什么？
Def最大输出HSA！医疗费用总是在增加，我们大多数人都会在某个时候使用它，特别是提前退休的人。HSA基金可用于医疗保险。同时，大多数托管人允许自己的HSA投资。
好了。谢谢分享！我离开公司太久了，没法和hsa打交道。我基本上有一个小的基于我的预期健康费用的一年，并使用了所有的一年。
–降低应税收入。HSA是由税前美元资助的，所以它会降低你的AGI，并帮助你从山姆大叔那里获得更多的钱。
–可以作为投资杠杆，免税增长您的资金。如果你年轻，可以建立帐户，以适应任何意外的医疗紧急情况，同时留下不必要的现金投资于市场长期。
–像爱尔兰共和军一样对待你，你可以在59岁1/2之后不受惩罚地取款，只需缴纳普通所得税（可能是在税率较低的时候取款）…。。
在这几点上我看不出任何负面的东西。
股票只能留在很高一点时间。所以你通常在获得更多回报或在销售时购买。当市场低于低于低于低的10％，我喜欢增加我的美元成本平均，这极大地改善了我的投资回报。一旦它在高度的5％中，我就会回到正常。你只能在游戏中学习。在我的第一份工作中尽早留在幕后性，这意味着我仍然是在电视上看Wimbledon的工作，而不是Sam看着它。来吧，你可以......你出去了..
一如既往，干得好，山姆。很高兴读到一篇文章，证明我作为30年代新成员目前的做法是正确的。
非常深入的文章。我对42%的20%债券很满意，因为我有很高的风险承受能力。我们还有10年以上的时间来提取我们的退休投资组合。
不过，你对高估值的看法是对的。在市场更符合历史价值之前，买进债券会更安全。投资者非常紧张。
我们正在尽可能多地节省现金，而且已经接近5%。
你真有趣，乔！一方面你说你有很高的风险承受能力，另一方面你说你很节俭。问题是：如果你妻子不想再工作了怎么办？我真的建议在你的情况下，在股票方面要更加保守。但这当然取决于你。
债券目前处于历史高位，但即使是10年期债券收益率的1.5%，我们的债券收益率也远远高于德国、瑞典、日本。一切都是相对的！
作为一个年轻的投资者，我喜欢你说你没有什么可失去的。我把我的投资组合100%集中在股票上（现在债券对我来说太安全了），其中大约5%在高风险行业。只需要1个就可以起飞，它可以覆盖其余的部分…401（k）计划的一点是，你需要知道你的雇主的匹配，以及他们的匹配何时生效。在我的情况下，我的雇主有一年的试用期，他们不匹配的任何东西，所以第一年我更好地与爱尔兰共和军。另外，作为一名国际学生，我正在等待我的工作签证，男孩是很难留在美国，知道我是否可以在这里工作一段较长的时间，这使我对任何退休计划犹豫不决，除了潜在的罗斯，以防我需要提取资金没有惩罚。
又是一篇精彩的文章。我理想的股票配置是60%。然而，我不久前把这个数字降到了50%，因为我相信股市估值过高，至少是美国股市。我仍然坚持这个信念。
我有50%的股票不是股票，10%是房地产，5%是高收益债券，其余是现金/现金等价物。我60%的现金是GIC，401k的收入是2%，其余的收入是FDIC在线保险的1%。很难把国债卖给我。是的，利率一直很低，而且可能会持续一段时间。
不过，我认为它们不值得一个潜在的负面惊喜。
而且，我最近从激烈的竞争中走出来，发现有钱能让我晚上睡觉。我还应该提到，我将10%的股权分配用于收入目的，并进行了赎回和出售。
我认为上述分配是有道理的，但当人们认为他们不应该关注周围发生的事情时，我会感到担心。
听起来不错。如果你成功地退出了利率竞争，60/40或50/50的分配是好的。稳定，保护你的坚果，现金流是最重要的。其次是主要的欣赏。
刚刚为罗斯爱尔兰共和军签了前锋队，现在我在猜测我自己。我应该向他们的标准普尔500指数基金或标准普尔500指数ETF投资3000美元吗？有什么建议吗？
正如我相信你所知道的，两项投资都在以完全相同的方式追踪同一指数。
一方面，etf的费用比率较低——它们的比率跟踪的是海军上将级成本（投资1万美元以上），而不是投资者级成本（投资3万美元至9999美元）。
另一方面，在3 00美元，费用既不在这里也不在那里，真的，我们最多谈论了几块钱的差异。并投资基金允许您购买部分股票（您没有购买部分ETF）。并且很容易做出贡献。
所以，我会选择基金，而不是ETF。但真的，无论你做什么，你都不会错。由于您在Vanguard，您将能够在没有交易费用的情况下购买ETF，因此投资于购买股票的基金的最大传统优势之一是您需要担心的。
大卫，非常感谢您对新手投资者的洞察力。我继续前进，并将3 00美元投入vfinx。我知道目前由于某些全球活动（特朗普可能的主席，Brexit等），我可能会有一些关于股票市场的犹豫。但是我正在为长途运输。
我今年50岁了——就在提前退休两周后！:-)
我使用55%的股票/45%的债券投资组合，此外还携带3年的现金支出（以抵御任何潜在的市场低迷）。我对这个组合感觉很好。我认为你的提前退休日期是一个重要的时间来看看你的组合。到那时，你应该拥有你所需要的所有$$$，并且可能想打得更防守一些。
我真的很喜欢50/50的组合，越老越富有。如果你退休了，比如说40岁，那么我会直接去传统的60-65岁的资产配置。
我喜欢你的方法。有趣的是，有多少PF博客把黄金/贵金属作为一种资产类别，但这里没有提到。大多数写黄金的人似乎不像你那么了解黄金。
我30出头，但刚开始投资。我要进攻了。我有94%的股票。我打算坚持90+股，直到我还清我的学生贷款债务。之后，我会调整，包括更多的债券。我在一个目标日期退休帐户，但我使用了另一个博客的建议，并增加了与他们的时间表，使我的股票百分比将足够高。我真正的目标是火，我不想太多的债券过早地破坏我的工作。
啊，但债券是非常好的防御收入财产。在你30多岁的时候，94%的股票处于低迷状态，这会反过来让你陷入困境。因此，如果你想用你的净资产全部投资股票，你就必须为了额外的收入而全部投资。
这次牛市让我们大家对自己的投资能力充满信心。当心。
很好的帖子，我有一个问题，关于购买第二套房子在内华达州的斜坡村，约35万美元，住一个小时的路程，所以它将得到使用，并将出租10/20周一年。我知道你不能给市场计时，只是担心市场可能处于高位。谢谢
别这么做。
有什么建议可以让合伙人的退休账户最大化吗？我现在的职位是麦克斯，但我的未婚夫刚和我搬到湾区，在他的新工作岗位上没有401k。他有一个有限责任公司，所以可能能够单独401k。
啊，欢迎来到廉价的湾区！
退房：
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他总是可以在数字财富管理公司或在线经纪人那里提供税后资金。没有理由不存钱，不投资。
你好，
这是我第一次在FS上发表评论，我不得不说我非常喜欢这个网站！
我目前的情况是：每年6万英镑+奖金1.5万-5万英镑
住在德克萨斯州（生活成本很低）
年龄：26岁
在我的房子里有5万股股票，我购买的地方和未来5年的价格继续飙升。（谷歌、丰田、Facebook等都在移动主要部件或整个总部）
罗斯：麦克斯
401k:有能力最大化
应急资金：8个月
目标是从我的薪水中的一半投资休息和奖金进入智能选择。
问题是：蛋壳经济、股票市场、蓝筹股不再像过去那样付出代价。
解决方案：这就是你们进来的地方！我正在考虑在高息储蓄/支票账户中存更多的钱，直到情况变得更糟（英国脱欧、美国总统大选、南美洲陷入动荡），然后再进行大规模投资。我还是会尽量少做，但在我看来，事情在好转之前会变得更加不稳定。
对明智的投资或我们/我在目前市场上应该投资的金额（以%为单位）有何看法？
你的问题归根结底是我们对市场时机的看法。虽然我个人已经放弃了这样做的尝试，但我可以看到全球经济中有许多迹象似乎有利于积累现金。（不幸的是，自2008年以来，这些迹象一直伴随着我们，因此出现了市场时机问题。）
如果你强烈希望远离目前的市场：
1把你的应急基金增加到12个月。
2.在盟友银行或类似的在线FDIC保险银行打开检查和储蓄账户。
3.考虑制定投资的“债券”部分5年FDIC银行发布CD而非债券。这使您能够更具现金，并且是一个合理的 - 一些争论的替代品。
4最大化你的401（k）。几十年来能够不受税收拖累地进行投资是非常有益的。
在我20多岁的大部分时间里，我几乎100%都在做股票。我在20多岁的时候开始慢慢地进入固定收益市场，30多岁的时候开始上升。我通常有20-30%左右的固定收益。过去几天我一直在买股票，因为股价下跌，我计划现在坐稳不动，把剩下的现金留着。
投资级债券几乎有可能在未来20年内重复获得2.79%的正实际回报。事实上，我认为几乎可以肯定的是，你将获得低于通胀的回报，因为债券的数学是如此可怕。
也就是说，你怎么看山姆用短期贴息取代传统投资组合中至少一半的债券持有量？我知道债券应该是波动率的减少剂，但它们也不应该只是一个死重。至少在通货膨胀的环境下，如果短期内有大量的小费分配，你不会认为这是一次严重的打击。在通货紧缩的环境下，债券的投资组合仍然是稳定的
几乎没有通货膨胀的报道。因此，在我看来，TIPS将是一种不必要的、次优的债券投资，相反，债券投资者需要追逐收益。希望高质量，高产量。看看过去十年中TIPS和高收益率的表现就知道了。告诉我你发现了什么！
山姆，
非常棒的帖子。你显然有很多投资经验，对市场有很好的了解。你把这个提炼得很好，解释得让大家都能理解，谢谢！
作为一名积极的投资者，我正在寻求我的资本的最高税收申报表，其持久资本损失的风险很低。我在股票中100％，并将我的投资组合重点放在我所认为，我认为很长一段时间的证券。我的博客侧重于价值投资，并将符合您的读者，这些读者正在寻求将其投资组合的一部分分配给单个证券。对于那些基于年龄的投资组合分配战略的人，年龄0-30岁有充足的机会为个人证券分配资本。
你对焦点投资组合策略有何看法？你以前用过这个策略吗？
P、 当我在你的网站上发帖时，如何在我的名字旁边获得一个用户图像？谢谢！
取决于你对焦点投资组合策略的定义。
去吧gravatar.com网站并将图片附加到图像的电子邮件地址。
伟大的文章山姆我一定会分享给我的一些同事在医学界谁是害怕死的股票。他们中的一些人（30多岁）甚至表示，他们将在401k时转移到100%的货币市场，直到事情因英国脱欧而“安定下来”！通货膨胀是一头不应该被弄乱的野兽。
嗨，山姆，我参加了一个目标退休基金作为我401k的工作计划。分配基于您为退休投入的年份，并随着您接近目标日期（如TRRDX），从激进型重新分配到更保守型。你对这类基金有何看法？
T、 不幸的是，Rowe的费用比率高于必要的比率，但对此你可能无能为力（除了查看该计划的资金，并由施瓦布或Vanguard搜索类似的资金）。我不做目标基金投资，因为我是一个修补匠，实际上我自己也喜欢重新平衡，以及考虑其他倾斜时，它的时间重新平衡。但他们是伟大的“设置它，忘记它”基金，自动重新平衡和重新分配随着时间的推移。如果你担心你的配置不够激进，使你成为一个武士，只需选择一个目标基金与较长的时间范围（例如，2050年，而不是2040年）。
任何对“传统”投资（股票和债券）不熟悉的人，如果有兴趣了解更多，都应该熟悉伯利恒论坛。一些最聪明的投资头脑张贴在那里，并愉快地回答问题。
我最近经历了我的401k作品，因为你就像你一样，我有100％的贡献进入TRR目标基金（2055）。当比较它在我的投资组合的使用寿命和TRR的使用寿命中，它对SP500镜像基金进行了比较以及TRR的更高费用，我意识到我每年都错过了在过去的4年里约1.5％。T. Rowe目标基金确实好了，但它遭到了市场，我为此付出了更多，所以我完全重新分配了它。
我的想法是，你必须了解这些目标日期基金的资产配置以及它们是如何变化的。如果你理解并且很舒服，那就好了。小心他们收取的费用，因为他们比正常人更重。
现在网上投资太便宜了。
山姆
又是一篇精彩的文章。
既然你是一个纯粹的房地产投资者（即房东），我相信房地产投资信托基金可能不会在你的投资组合中发挥巨大的作用。我个人的投资组合中有REIT而不是债券。他们肯定有更高的波动性，但我仍然认为他们是低风险的。他们的低贝塔也提供了一个有吸引力的多元化投资组合，主要是像我自己的债券。
你对房地产投资信托行业有何看法？
常设费用
我的思想是Reits是一个伟大的固定收入代替（部分，并非全部），尤其是那些不拥有物理财产的人。只取决于您将购买的类型的重新获得。
在市场混乱期间，房地产投资信托基金像冠军一样屹立不倒。
棒极了。我喜欢你决定延长人们的预期寿命。我宁愿留下一点额外的钱，也不愿在我生命的最后几年挣扎。
为什么投资债券的崩溃比早期的帖子更好。
但有一件事——我们如何让人们对债券感兴趣。也许是因为我还年轻，但从来没有听到过“你猜怎么着，我投资了X只债券，刚刚战胜了通货膨胀”这句话
“我在最低点交易时买了苹果。
好问题！说你买XYZ股票比买主权债券要性感得多（英国主权债券除外）。
解决办法实际上是加强对10年期美国国债（IEF）或免税市政债券（MUB）等性感的教育。随着年龄的增长，兴趣自然会随之而来。我们想要更稳定和收入。
我会写一篇关于终极契约的文章：出租房产。
你有没有写过普通乔可以进入租赁物业的最佳方式？我猜Reit是进入房地产的最简单方法。租赁物业甚至对普通乔有意义吗？
属性可能是普通乔的最平坦的事情之一。容易明白。租赁物业没有什么特别的或复杂的。看看所有第一代移民来到美国积累了巨大的财富，因为他们像疯狂一样拯救，并通过他们的生活保持购买物业。
出租房地产/不动产通常起到对冲全球破坏的作用。看看英国脱欧后房地产投资信托基金相对持平，而全球股市下跌3%-12%。为什么？人们想拥有真正的资产，而不是纸上谈兵。利率也急剧下降，刺激了需求。
请参见：//www.918taoke.com/how-to-properly-value-analyze-investment-property/
我喜欢债券中的“20岁”，这是你在这里推荐的。极好的历史分解；我喜欢！我有点激进（40岁时10%的债券），但在未来5年左右退休前会缩减规模。
我的重新计划是把每年25倍的开支投入到“安全”退休的神奇数字中，并按照你的规则进行投资（即45岁时为75/25）。
有了任何额外的钱（计划再增加15倍到25倍），我可以随心所欲地进取。可能是100%的股票，小企业投资，房地产等等…
随着时间的推移，我的债券配置很可能会随着巢卵的增长而减少，这与传统的增加债券配置相反，但在我的案例中是有意义的。
我很想看看你是怎么把出租房放进去的。我觉得它只需要两种资产类别的优点，并增加额外的税收节省！我真的很好奇看到你的目标资产配置，包括租赁物业的人谁是非常舒适的投资。
的确。我确实认为租赁房产更像是一种债券，你可以通过节税和公用事业直接控制和受益。
我喜欢关注我的个人净资产，以便充分优化。目前，公共投资约占我资产净值的25%。
好文章。作为计划在50岁或更早之前退休的人，我一直在使用100岁而不是120岁的债券（或当量），由于时间较少让股票由于早期退休而有所作为。尽管如此，我将在我所在地区计算房地产租赁作为我目前可以获得的最佳投资，因此可能继续以这种方式拨出更多的方式并保持120岁的债券。
“正常”时代的巨大建议，但这些日子远非正常。
鉴于全球市场对地方央行的依赖，以任何方式进行投资的风险都比过去高。最终，银行会拔掉塞子，否则经济会在自身的债务负担/货币危机下崩溃。
我更喜欢你关于房地产或其他实物资产的建议。液体少了，但至少有一个修正的余地。
这是新的正常情况：永久降低率，全球化，恐怖主义，波动性。
在你是大股东的情况下，通过拥有资产来控制你可以控制的，并且可以通过行动积极地影响变革。
很好的解释了为什么资产配置很重要。我特别喜欢图表（我是个数据迷）。
作为一个年轻人，我最担心的一件事就是把更多的钱投资在股票上，那就是经济衰退的风险。与更保守的方法相比，我很想看到一些类似的数字，以及最佳情况和最坏情况下长期结果的轨迹。
不确定你是否已经有了这样的东西，但如果你还没有做的话，那就很酷了。
这是讽刺意味。作为一个年轻人，你会在你老的时候意识到，你真的没有太多丢失。但作为一个年轻的人，你能看到它更难，因为你只是没有尽可能多的每一美元！什么是悖论，对吧？
既然你欠了债，我建议你看看这个帖子：还债还是投资？实施FS-DAIR
我也会去看看退休规划师玩一下增长预测、支出和收入，来猜测你未来的财务状况。真有趣！
我们处在你建议的适合我们这个年龄段的区域，而且肯定是站在积极的一边。
我需要腾出一些时间来看看Motif和wealthfront，爱上那些让一切变得更简单的科技公司
嗨，山姆，
您提到美元成本平均方法定期投资。
（每个月，你的投资额相同）
那么平均美元价值呢？
（每个月，您投资以实现相同的价值）
第一个月，你投资1000美元。月底，价值下降，你有900英镑$
所以第二个月，你投资2000美元，然后你买1100美元的EFT（更多的etf，价格更低）。第二个月底，市场上涨，那么你有2100美元。所以你投资3000美元，因此只有900美元的更高价格的eft
（该方法可通过应用预期收益率（如6.5%）进行扩展。每月按一定水平增加价值，包括以前投资价值的利率）
你的看法是什么
谢谢
当然，这是有效的。它需要更多的监控和思考，如果您有时间和兴趣，这很好。事情并不是那么精确的是，因为超过了足够长的时期，每年投资一个大型大型块，每个月都有12个较小的块开始等同。这只是在投资职业的上半场，贡献更多的事情，因此，遵循稳定的贡献方法很重要。
在我的混合美元成本平均法，我使用性能断点和稳定的贡献范围来计算我应该在我的范围内部署多少。看看这篇文章。
我认为这种方法的问题在于，与传统的DCA相比，当市场上涨时，你最终会买入更多的股票，而当市场下跌时，你会买入更少的股票。DCA的一个好处是，当市场下跌时，你实际上以与上个月相同的美元购买了更多的股票。
我不同意你关于为什么这个方法不好的断言。根据他的例子，市场在第1个月后下跌10%，因此，当市场下跌时，你在第2个月的100%投资加上第1个月损失的10%，从而在市场低于最初买入时买入更多的股票。相反，如果市场在第2个月后恢复正常，如示例所示，并且你的原则在投资前已经积累了第3个月的10%，那么你只投入了第3个月剩余的90%，从而在一个更昂贵的市场投入更少的钱，最终结果是相同的。
为什么我仍然认为这是一个糟糕的策略，是因为当可变或意外的成本出现在他们丑陋的脑袋后面时，你会感到压力。有了DCA，你设定并忘记了一个金额，无论发生什么，你都可以放心地从你的流动性中移除。另一种方法需要更积极的管理，在几个月内，当A/C出了问题，或者你有昂贵的汽车修理费，而你的投资价值在过去两个月有所下降时，你的流动性将受到很大的影响，因为你现在必须处理新的A/C并弥补市场差额，或者你只是没有按照当月的计划行事。也许你有备用的紧急储蓄，但事后你仍然需要重建你的紧急储蓄。两种选择都不好。
必须为意外事件做好准备。
是的，山姆关于这需要更多时间和精力的观点可能是这里的主要威慑。以平均成本计算，当股价下跌时，你已经购买了更多的股票，因为你的美元金额是固定的，但股票更便宜。你提出的策略只是放大了这一点。我不认为这有什么问题，但很明显，这需要你监测每个时期的价格水平，并相应地调整你的投资。
在未来的道路上，它可能会被证明更具挑战性。比方说，你每月投资1千英镑，余额达到10万英镑。下个月，投资组合下降5%至9.5万英镑。现在你必须拿出6千英镑才能达到目标，这可能太多了。同样地，在某些情况下，您完全遵循策略所需的存款可能是负数。
我们的投资组合更加保守了，谢谢你的建议。我们是在那个地方（由于养老金），我们正在使用这笔钱来“基金的差距”年火灾。我们有一份退休金，还有五年的时间，直到另一份开始。我们现在在市场上可能不够激进，但今年必须开始花这笔钱肯定会造成一些压力！一旦我们开始变得更加舒适，我们很可能会进入你在帖子中建议的区域。
非常重要的是“市场的时间比市场上的时间更好”。为不同年龄组和投资选择而牢记的伟大指导。
作为一个自制的超高净值个人>25M，
我几乎没有投入股票市场。太容易赚取大于> 10％的回报。@ 10％，您的投资增加了7.2年。@ 35％回报，你的钱每2年加倍。
2的平方根是1.414。
换句话说，要想在两年内把你的钱翻一番，你需要41.4%/年的回报率，而不是35%或36%。72规则有其局限性，最明显的是在高利率或短期内。恭喜你的非股票市场投资，你是一个真正的特朗普。
我开始读这篇文章是想挑战我对投资的一两个基本信念。我对结果并不感到惊讶，因为这是一篇伟大的文章，山姆一如既往！
在与股票相比时，债券从来没有成为我投资组合的一部分。我看到有关最大化沿着高效前沿的风险投资组合的最大值回报的要点，但我更快乐地接受较大的风险，以便在股票方面提出曲线。我有一个高风险宽容和漫长的投资地平线，随后与您的资产分配策略一起持续到30（我现在27岁）。
正如你所建议的，我采用的是强势美元成本平均法，但我觉得债券在我50多岁之前不会构成我投资组合的一部分。再说一遍，我也在考虑出租房产，你也把它描述为债券的一种形式，所以我可能在骗自己。
在债券分配之外，我确实会遵循其他步骤，包括投资我的IRA/401k和之后的额外金额。一旦涉及到更大的美元金额，我的资产配置模式是否会改变，在我达到财务独立后，我还有更多的时间。
我同意股票市场可以被衡量的数量估计，但它是另一件事，这些市场将看到更正或长期熊市。另一种可能性类似于我们在过去的18个月内看到的，其中波动是一个令人担忧，但总体增长相对较少或没有。
以英国脱欧为例，如果合乎逻辑的结论是拉低企业盈利，那么这已经被计入今天的市场。我同意你的观点，预计会出现回调，但知道何时或多长时间，尤其是知道何时回购，这些风险因素足以让我决定买入并持有，而不是卖出并等待回购。这可以追溯到市场时间的核心信念，而不是你和巴菲特讨论的市场时机。
谢谢你今天早上的精彩阅读！